国内消费受疫情扰动 锌价或震荡偏弱运行

研报正文

一、现货行情

3月14日，9点10分上海市场电解锌月均价25505元/吨，较3月11日跌150元/吨，今日上海市场普通国产对04合约报升水0-10元/吨，较上一交易日升水水抬升。

整体看，市场上普通国产多在均价+0，对4月平水成交，升水相比上周上涨10元/吨。不少贸易商反馈上海出货，下游厂家多因为疫情问题不接受上海车子到货。

佛山市场0#锌锭中间价25350元/吨，较3月11日下跌155元/吨；今日佛山市场贸易商报贴水30~贴水20元/吨，升水总体较3月11日上调10元/吨。

佛山地区主流品牌铁峰多以对4月合约贴水25成交，麒麟蒙自多以对4月合约贴水20~贴水30成交，成交多以几十吨的散货为主。据贸易商反馈，前段时间大贴水的时候货大多被收去做仓单，大量的仓单还未被释放在市场上，导致目前佛山市场上流通的货不多。

总体来看，市场上出货情况较为冷清，贸易商大多是接货的，且成交情况也不是很好，市场总体活跃度不高。

天津市场今日对4月合约贴50元/吨，与前日升贴水上升，天津0#锌锭价格在25425-25325元/吨，均价为25335元/吨，较昨天跌140元/吨。

据贸易商反馈，价格较昨日下降，升贴水持平，成交一般，早间紫金成交价格在4-40至4-50元/吨左右有成交，驰宏在4-60元/吨成交的居多，驰宏成交尚可，但天津市场整体成交一般。

主要因为天津疫情加重，锌锭市场行情受到影响，导致即使锌锭价格下降，成交还是表现一般，部分贸易商表示没有出货，建议边观望。

二、市场分析

期货行情：3月14日沪锌主力2204合约收于25340元/吨，跌幅1.02%，夜盘跌幅1.04%，报25150元/吨，伦锌收于3815美元/吨，持平。

现货方面：市场成交清淡，受疫情影响，各地运输受限，部分企业不接受上海货源，于此同时下游企业开工也受到一定影响。

库存方面：SHFE库存较前日增加3611吨，报125506吨，锌价高企，消费清淡，企业倾向于交仓。LME库存较昨日减少200吨至140525吨，海外持续低位去库。

整体看，欧洲能源问题仍未得到改善，欧洲天然气价格维持高位，冶炼厂亏损扩大，欧洲减产继续，中长期支撑锌价高位运行，需要注意欧洲各国已经开始制定遏制能源上涨计划。

短期内，国内消费受疫情扰动，仓库提货受阻，物流运输受限，推迟消费改善预期，致使锌价近期偏弱运行。后续需要关注欧洲能源危机以及国内消费复苏情况。