俄乌谈判积极安抚市场情绪 棉价短期区间震荡

研报正文

基本面信息跟踪

1.3月14日中国棉花价格指数（CC Index）至22734元/吨，较上个交易日上调28元/吨。3月14日棉纱指数（CY Index C32S）价格为28955元/吨，较上个交易日下调15元/吨。据郑州商品交易所，2022年3月14日棉花仓单总量18670（-68）张,其中注册仓单18220（-21）张，有效预报450（-47）张。

2.2022年3月7日-3月13日，据全国棉花交易市场库对库新疆核查点统计，公路出疆棉运输量总计3.45万吨，环比减少1.64万吨，减幅32.3%；同比减少4.45万吨，减幅56.4%。

运输价格：

2022年3月7日-3月13日期间，出疆棉公路运价较前一周小幅下跌。

奎屯运至河南省平均运价约604元/吨，较前一周下跌3元/吨；奎屯运至山东省平均运价约633元/吨，较前一周下跌7元/吨。

库尔勒运至河南省平均运价约560元/吨，较前一周运价下跌9元/吨，库尔勒运至山东省平均运价约617元/吨，较前一周下跌14元/吨(注：此价格均为裸车价格，不包含财务等其他费用)。

3.据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至3月8日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单89691张，较前一周减少4624张；仅期货非商业性持仓净多单86831张，减少4997张；商品指数基金净多单79467张，增加1013张。

重要数据跟踪

研究观点

最新USDA报告大幅下调期末库存，小幅下调产量，消费小幅调增，报告整体中性偏多。

国际环境方面，俄乌冲突出现转机，双方谈判积极，一定程度安抚了市场情绪。

国内疫情加剧，多地市场开业，运输受到影响，消费孱弱。纯棉纱市场气氛较淡，成交量萎缩，纯棉纱价格稳中偏弱，重心呈下移趋势。

纺企信心偏弱，出货意愿较强。市场担忧美联储加息，以及北半球种植面积增加的预期，悲观情绪蔓延，近期重点关注回调风险。

国内逐步将进入需求旺季，且前期棉花价格贴水明显，下跌空间有限，预期棉价以区间震荡走势为主，价格区间在20000-23000。

操作上，皮棉加工企业，提前做好对冲套保准备，可在05合约21000-21500区间进行套保；纺织用棉企业，结合自身库存，可进行反向套保；投机者，注意投资节奏，可逢低做多。