疫情严峻需求有所走低 PVC延续颓势

研报正文

盘面情况

PVC2205合约昨日收盘价8758元/吨，成交量80.87万手，较上一日下跌6.40%。持仓量30.81万手，较上一日下跌5%。

主要上游原材料情况

乙烯：

3月14日乙烯CFR东北亚均价1350美元/吨稳；CFR东南亚均价1350美元/吨稳。

电石：

昨日国内电石市场主流出厂价格上调100元/吨，到4550元/吨。随着前期检修装置的恢复，电石供应能力有所恢复。目前下游待卸车低位，但PVC市场出现疲态，接货价格调涨缓慢。

市场消息

1、原油:3月15日，国际油价继续下跌，乌克兰局势存缓和转机缓解了供应中断的恐慌情绪。此外，国际疫情再次加重，引发市场需求担忧。布伦特原油期货下跌4.56%至每桶102.03；美国原油期货下跌4.60%至98.27美元。

2、据隆众资讯，油价快速上涨阶段，虽然PVC现货价格也同步跟涨，但乙烯法企业生产利润无疑遭大幅缩减。近半个月电石价格终于企稳反弹，不过力度不如PVC涨幅，所以电石法厂家生产利润较为可观，装置大部分维持平稳运行态势，3月份企业整体检修计划不多，货源供应呈现增加态势。

3、国家统计局数据显示，1-2月份，全国房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%。1-2月份，商品房销售面积15703万平方米，同比下降9.6%；商品房销售额15459亿元，下降19.3%；房地产开发企业到位资金25143亿元，同比下降17.7%；房屋新开工面积14967万平方米，下降12.2%。2月末，商品房待售面积57026万平方米，比2021年末增加6003万平方米。

4、目前本土疫情已波及全国27个省份，今年3月1日到13日，已经报告了本土感染者一万多例。呈根据目前情况来看，吉林、广东、上海疫情还在发展中，部分地方上升的速度还很快。内蒙古疫情已经处于收尾阶段。

基本面数据汇总

逻辑分析

昨日PVC主力合约价格延续颓势继续大幅下跌3.66%，收盘至8758元/吨。

俄乌地缘冲突出现缓和迹象，油价持续大幅下挫。加之国内疫情态势愈发严峻，导致化工板块整体受挫，市场情绪偏空。

PVC社会库存有所回落，大概率迎来向下拐点。上游维持高位开工，多数企业满负荷开工，国内需求仍处于回升中但由于疫情原因有所走低。

凭借价格优势，出口需求方面逐步增加。成本端电石价格最近上涨态势较好，成本端形成一定支撑。

现货方面有所下调，因部分地区运输受限，上游生产企业个别降低开工负荷，下游开工负荷也有所下降。

目前供需面表现不佳，基本面维持弱势。建议进一步关注外围市场影响及下游恢复情况。