需求回暖预期偏强 铝仍有上涨动力

研报正文

盘面情况

昨日伦铝下跌0.62个百分点，沪铝跟随微跌0.12个百分点，国内市场主要表现为净多增仓4500多手，净空增仓3600多手，资金有所回流。

一方面，俄罗斯宣布推出欧洲委员会，欧盟也决定硬着头皮头铁，宣布减少对俄能源依赖，当下全球经济面临着滞胀的危机。

另一面，随着今日下午四点的伦镍开盘，铝价可能受到相对明显的波及。

现货成交

据上海金属网，电解铝现货均价跟盘下挫，华东市场持货商对网价报均价-20~-10元/吨左右成交，华南市场持货商对网价报均价+10~+20元/吨左右成交。

昨日大户接货意愿不高，华东市场收货价在21730元/吨左右。

相关资讯

1、Mysteel：美国总统拜登签署1.5万亿美元的法案。

2、上海金属网：俄罗斯决定退出欧洲委员会，欧盟领导人同意“尽快”逐步停止俄能源的依赖。

3、国家统计局：1-2月，基础设施投资同比增长8.1%，涨幅比去年全年大幅回升7.7个百分点。

市场数据跟踪

策略建议

目前云南等铝厂复产节奏加快，但目前社会库存已经开始去化，后续供应或收紧。海外供应持续收紧，全球供需缺口逐渐扩大。

但近期主要交易逻辑仍在资金和需求端，国际形势错综复杂，市场情绪不定，近期受疫情等因素影响，国内下游需求偏淡，短期铝价表现偏弱，宽幅震荡为主。

从长期看，核心支撑仍可以期待供需基本面，受环保因素制约，国内供应受限，加之需求回暖预期偏强，供需共同作用，我们对沪铝仍持上涨观点。

但受西方高通胀压力和全球范围内经济制裁影响，加之国内疫情多点开花，经济存在滞涨危机，需求可能难以完全兑现。

技术分析：60日均线向上抬升，短期均线拐头向下。

策略建议：建议前期多单继续持有；短期谨慎参与电解铝交易。

关注点：社会库存累增情况、欧美对俄制裁、全球经济陷入滞涨。