基建需求未有起色 锌价或回归弱势基本面

研报正文

行情回顾

沪锌昨夜继续走弱，低开低走，日盘小幅震荡整理，相比其他金属表现偏强，沪锌指数减仓6868手至18.67万手附近，跌155元/吨至25250元/吨。

昨日地产数据表现较差，但是基础设施投资大幅增长，带来一定的乐观，所以锌较铝偏强一些。

昨日现货市场表现分化，上海、宁波表现一般，下游接货一般，天津、广东接货尚可，有疫情影响发运供应偏紧的问题，目前锌整体回归基本面的逻辑，预计受外围的影响，震荡偏弱更多一些。

重要数据图表汇总

基本面及交易策略

目前社会库存维持高位，昨日社会库存基本走平，七地微增0.05万吨至28.57万吨。

供应端昨日安泰科公布2月份产量数据，2月份产量43.5万吨，同比增加2.1%，日均产量环比增加7.2%，预计3月份产量环比增加8000吨至44万吨以上。

需求方面，近期中游开工恢复较好，但是经历过上周集中补库之后，各地区出现分化，疫情严重的地方需求较弱，其他地区表现还可以，镀锌环节弱于去年同期，市场信心趋于平静。

最近资金持续减仓流出，说明后期的单边行情较为不确定，资金选择观望。

从日线来看，目前锌价仍然处于上行通道，支撑点位目前在25100附近，在基建需求尚未有起色和地产依旧弱势的背景下，没有事件性冲击的话估计会回归弱势基本面，短期以震荡的思路操作。

套利方面，进口利润大幅修复，但是目前仍然亏损3400元/吨，前期远月内外盘反套回归做多进口利润或者锁定出口利润可以继续持有。