印尼出口限制加剧供应偏紧预期 棕榈油偏强震荡

研报正文

盘面走势

P2205收盘11012元/吨，跌3.83%，持仓量32.1万手，减仓3867手，成交量82.5万手。

消息面

1.马来西亚棕榈油局(MPOB）发布的数据显示，2月底马来西亚棕榈油库存远高于市场预期，因为出口低于预期，进口大幅提高。

MPOB称，2月底马来西亚棕榈油库存为1,518,293吨，环比降低2.12%。作为对比，报告出台前市场人士平均预期1月底库存为138万吨，环比降低11.4%。

MPOB报告显示，2月份棕榈油产量为1,137,448吨，环比降低提高8%。

2.船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为374,422吨，较2月1-10日同期出口的318,078吨增加17.71%。

观点总结

从基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，3月1-5日马来西亚棕榈油单产增加319.56%,出油率减少0.89%，产量增加314.88%。

船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-10日棕榈油出口量为374,422吨，较2月1-10日同期出口的318,078吨增加17.71%。

马棕产量快速恢复，对棕榈油的价格有所压制。不过马来方面表示外来劳工将在5-6月入境，比原计划的推迟了2-3个月的时间，马来产量能否有效恢复仍值得观察。

另外MPOB报告方面，马棕库存降幅低于预期，出口恢复不及预期，且进口激增，总体报告影响偏空。

国内基本面来看，3月9日，沿海地区食用棕榈油库存29万吨(加上工棕36万吨)，比上周同期减少1万吨，月环比减少4万吨，同比减少30万吨。其中天津6.5万吨，江苏张家港9万吨，广东8万吨。

近期棕榈油到港量极低，库存持续下滑。另外，印尼贸易部长周三称，该国将要求自本周四开始，出口商将计划出口棕榈油数量的30%在国内按照固定价格销售，而目前，该国政府规定的该比率为20%。

印尼作为棕榈油出口大国，限制出口会进一步加剧市场供应偏紧的预期，提振棕榈油的走势。

盘面来看，棕榈油高位震荡，短期在基本面的支撑下，预计偏强震荡为主。