下游接货意向不高 聚乙烯延续震荡走软

研报正文

期现回顾

昨日PE2205低开下行，盘中震荡向下，尾盘收跌。终收8766元/吨，跌359元/吨（-3.93%），成交43万手，持仓减6619手至268769手。

华北地区LLDPE价格在8850-9150元/吨，华东地区LLDPE价格在8850-9200元/吨，华南地区LLDPE价格在9100-9300元/吨。

虽有部分石化装置降负或停车，对供应面压力略有缓解，然目前石化及贸易商库存仍处相对高位，中上游环节销售压力较大，下游工厂接货意向不高，现货消化缓慢，供需矛盾仍存在，预计国内PE市场或延续震荡走软。

核心逻辑

当前线性主流价格9150-9700元/吨，涨幅在100-300元/吨不等。

供应方面，上周国内PE石化检修装置涉及年产能204万吨，检修损失量在3万吨，环比增0.41万吨。

需求方面，上周PE下游开工部分上涨。农膜开工上涨3个百分点至49%，单丝开工上涨2个百分点至50%，薄膜开工上涨2个百分点至50%，管材开工上涨12个百分点在58%，目前下游各行业主流开工在49%-61%。

库存方面，近期石化企业延续去库，港口库存略有累库，贸易库存部分终端刚需补仓，部分下滑带动库存回落。

综上，供应量方面有所减少，下游业者接盘逐渐减少，少量刚需采购为主。库存整体有所提升，近期石化库存压力有所缓解，但社会库存有所累积，市场成交阻力较大。港口库存依然维持在较高水平，预计本周到港依然偏少。

成本方面，预计国际油价或继续上涨，为PE现货市场带来支撑。