下游采购仍积极 双焦稳中偏强运行

研报正文

焦炭

15日焦炭市场保持偏强运行。

昨日焦炭第四轮提涨200元/吨基本落地。残奥会、两会结束，各地环保管控放松，但近期各地疫情频繁反弹，焦企出货受到不同程度影响，焦企开工一般，焦企生产积极性有所提升，无多余库存，场内仍延续低位或者零库存运行，下游钢厂积极采购。

焦煤价格依然坚挺且仍有上涨，焦企成本居高不下。下游钢厂方面，接货积极，补库需求明显，部分低库存钢厂焦炭积极采购。

整体来看，考虑到原料煤价格或持续涨价，以及下游钢厂复产，对焦炭需求偏好，焦炭价格存在继续调整可能性，预计焦炭市场偏强运行。

焦煤

国内炼焦煤市场偏强运行。

价格方面，昨日山西忻州地区低硫气原煤成交均价1115元/吨，临汾瘦精煤出厂现金含税价2630元/吨，长治贫瘦精煤报价1860-1940元/吨。

产地方面，山西地区受两会安全检查影响，煤矿产量有所下滑，内蒙古地区由于中央环保组再次入驻原因，部分地区煤矿停产打扫卫生，近期原煤产量受限。

进口方面，蒙煤通关小幅增加，然澳煤及俄煤暂时通关无望，进口煤补充有限，国内炼焦煤整体供应依旧偏紧。

需求方面，昨日焦企第四轮提涨范围扩大，在成本端价格支撑下大概率会落地，下游对炼焦煤需求量不减。

然原料煤价格偏高，部分焦企虽库存偏低，仍以按需采购为主，叠加贸易商拿货积极性减弱，山西部分煤矿竞拍出现流拍现象。

短期内炼焦煤价格仍偏稳运行，但需警惕后期焦钢利润及采购需求变化。

交易策略

焦炭：焦炭期货冲高回落，以小幅减仓小阴线收盘，行情逐渐转弱。短线操作。

焦煤：焦煤期货震荡走低，以小幅减仓小阴线收盘，整体维持强势回调，短线操作。