苯乙烯：供需面继续压制上行空间 关注成本支撑

研报正文

行情回顾

华东江阴港主流自提9580-9680(-120/-120)元/吨。江苏下午市场弱势整理。闻现货卖9655-9675，买盘观望；3月下9650/9690；4月下9630/9650元/吨。

原油、原料、苯乙烯期货等震荡弱盘，国内生产企业陆续补跌，持货随行就市，部分让价，买盘仍不买跌观望，且局部运输等受限，交投气氛偏弱。

重要数据发布

苯乙烯江苏社会库存目前总库存量在15.8万吨，环比增0.9万吨；商品量库存在12.7万吨，环比增0.6万吨。

核心逻辑

上周开工率71.85%，环比-4.81%（前值-2.19%），周内旭阳、玉皇、镇利化学1#装置的停车继续影响整体开工；天津大沽负荷下降；山东弘润、安徽嘉玺装置启动，综合来看国内苯乙烯开工下降。

本期产业总库存32.25万吨，环比-3.07（前值+0.34），港口补充增量，而随着苯乙烯价格连涨，下游开工提升，到货低于提货，库存连续下降。后期进口船减少，价格跳涨创高影响市场交易减弱，预期提到货均有部分减弱。暂船期看本周预期有5万吨左右苯乙烯补充。

成本端，纯苯价格并未出现充足的跟跌表现，导致苯乙烯成本支撑力度加强，继续下行有一定阻碍，苯乙烯非一体化成本进一步升至10741，亏损276元/吨。

综上，苯乙烯成本将成为支撑主力，需关注纯苯能否补跌，给苯乙烯一定的下跌空间，原油价格的涨跌或将继续引导市场多空情绪，苯乙烯供需面压制价格上行空间。

但出口持续装船或许能抵消部分压制，后市预计有震荡整理的可能，套利建议正套。