下游库存累库严重 玻璃偏弱运行

研报正文

 行情回顾与操作建议

期市：

需求未见好转，玻璃期价持续下跌。主力合约FG2205下跌3.78%，收于1885元/吨，总持仓增加9644手，市场博弈热情增加，09-05正向价差缩窄22至26元/吨。

库存：

隆众口径截止3月10日全国样本企业总库存5531.28万重箱，环比上涨8.16%，同比上涨76.78%(同样本口径下，样本企业库存环比上涨8.41%，同比上涨76.89%)，库存天数27.14天。

其中华北市场库存环比增加2.12%至1538.5万重箱；华东市场环比增加13.05%至1239.98万重箱；华中市场环比增加27.07%至479.7万重箱；华南市场环比增加9.39%至668.4万重箱；西南市场环比增加7.44%至780.2万重箱；东北市场环比增加2.28%至426.5万重箱；西北市场环比上涨5.01%至398万重箱。

数据概览

行业要闻

1.国家统计局数据显示，1—2月份，全国房地产开发投资14499亿元，同比增长3.7%；其中，住宅投资10769亿元，增长3.7%。

2.国家统计局发布数据显示，1-2月份，全国固定资产投资（不含农户）50763亿元，同比增长12.2%，比2021年加快7.3个百分点，比2021年两年平均增速加快8.3个百分点。

后市展望

上周一家800吨级浮法玻璃产线开始停产冷修，社会总产能产量均有所下滑，但仍处于高位区间，目前对玻璃期价影响的主要矛盾在消费终端。

下游需求方面，近期全国各地需求较为低迷，企业库存累库严重，现货价格偏弱运行仍然是当前市场的主旋律，高燃料价格对现货价格或将有一定支撑。

综合来看，从公布的1-2月房地产销售面积来看，地产销售回款能力较为一般，导致1-2月房屋竣工面积不及预期，加之疫情反复，原片出货受阻，震荡偏弱看待。

风险提示：停产冷修企业数量增加。