镍价下行空间有限 不锈钢供需存在忧虑

研报正文

【行情跟踪】

【镍方面】

行情回顾：伦镍昨日恢复交易后瞬间触及5%跌停板，随后因系统问题，跌停板被击穿，盘中甚至出现-45%的成交；沪镍夜盘有小幅下跌，收于219210元/吨。

基本观点：

随着伦镍交易重启，内外价差将有大概率逐步修复，而修复方式预计将以伦镍逐步回调、沪镍小幅走强的方式完成。

伦镍价格预期在3万美元/吨，沪镍或在20万元/吨上方，经过理性回调后，镍价逐步回归基本面逻辑，不过下行空间有限，下方依旧有低库存的支撑。

建议当前暂保持观望为宜，持续关注交易所措施对市场的影响。

【不锈钢方面】

昨日下午刘鹤主持了国务院金融稳定发展委员会专题会议，会议释放了众多宏观利好信号，特别在房产和基建方面，在国内稳增长的提振下，不锈钢一路拉涨。

但由于国内镍价尚处高位震荡，原料端不确定性大，而供给有增长预期，且需求受疫情管控，无锡等地主流不锈钢市场运输受阻，市场观望情绪浓重，因此不锈钢供需存在一定忧虑，不宜过度追高。