基建&制造业投资增速表现亮眼 钢材支撑强劲

研报正文

盘面信息

1、3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，研究当前经济形势和资本市场问题。

会议强调，有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。对市场关注的热点问题要及时回应。凡是对资本市场产生重大影响的政策，应事先与金融管理部门协调，保持政策预期的稳定和一致性。

国务院金融委将根据党中央、国务院的要求，加大协调和沟通力度，必要时进行问责。金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。

2、3月16日，浙江省衢州市柯城区新冠疫情防控工作领导小组指挥部发布通告称，即日起，全区启动Ⅰ级应急响应。对全区实行临时封闭管理，实施交通管制，只进不出。严格实施封控、管控、防范三区管控。关闭经营性场所，除群众生活必需的菜场、超市、药店等场所外，其余经营性场所全部关闭。学校、幼儿园及培训机构全部停课。除防疫需要、民生保障、涉及重大安全的企业外，其他企业一律停工，所有工地全部停工。

3、据钢谷网，本周全国建材产量环比增0.7万吨至460.42万吨，厂库降18.99万吨至580.63万吨，社库降32.32万吨至1291.43万吨，表需降4.3万吨至511.73万吨。

热卷方面，产量环比增5.5万吨至237.95万吨，厂库环比降3.4万吨至94万吨，社库降2.94万吨至396.37万吨，表需增8.79万吨至244.29万吨。

4、3月16日讯，中天螺纹价格4910元/吨，中天盘螺5110元/吨；根据市场统计口径，昨天出库3.8万吨，较上周同期增0.2万吨，杭州螺纹库存84.8万吨，较上周同期减7.4万吨。

5、调价：秦皇岛卢龙地区普方坯价格再涨20，执行4680含税出厂，累涨40。唐山迁安部分普方坯资源再涨20至4680含税出厂，累涨40。

市场信息分析

行情解读

现货方面，上海地区螺纹涨40元至4900元/吨，热卷价格涨30元至4990元/吨。

基差方面，期螺、期卷减仓上涨，两品种基差走弱。

产业方面，钢谷网数据，本周全国建材产量微增0.7万吨，表需由增转降，总库存环比下降2.44%，降幅较上一周略有收窄；其中，厂库降幅收窄，社库由增转降。

供应端，各区域限产影响逐渐减弱，产量如预期回升。而疫情对需求端的冲击略高于预期，多地实行封闭管理，建筑工地、物流交通均受到不同程度的影响，周一、二的建材成交量明显下降，旺季去库速度或低于预期。

宏观方面，国务院金融稳定发展委员会，要求“积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策”，受稳经济预期影响，资本市场情绪较为乐观，螺纹减仓上涨。

另外，1-2月经济数据超预期，降息预期落空，其中，基建和制造业投资增速表现亮眼，房地产虽然仍处于下行趋势，但降速明显放缓，高于市场预期，中长期关注10合约高炉成本支撑。

短期来看，宏观和产业并未形成共振，宏观政策的持续性和疫情的演绎仍存在不确定性，谨慎追高。

操作建议：建议观望。