国际能源署表态市场存供给缺口 油价大幅上涨

研报正文

市场消息

1.俄罗斯总统新闻秘书称，俄乌代表团谈判工作仍在继续，目前尚未签署协议；乌总统办公室主任顾问称，乌俄达成和平条约可能需要几天到一个半星期；土耳其外长在访问乌克兰后表示，俄乌实现停火的希望在上升。

2.高盛：预计布伦特原油第二季度平均价格为120美元/桶，但预计今年下半年将反弹至135美元/桶。

市场表现

NYMEX原油期货04合约102.98涨7.94美元/桶或8.35%；ICE布油期货05合约106.64涨8.62美元/桶或8.79%。中国INE原油期货主力合约2204跌3.6至617.4元/桶，夜盘涨36.2至653.6元/桶。

总体分析

西方多国继续对俄罗斯施加制裁，国际能源署表态市场存供给缺口，国际油价大幅上涨。近期油价波动加剧，对俄乌冲突缓和的预期令油价大幅回吐涨幅，目前仍在谈判中，市场信心反复。

同时，伊核协议谈判僵局有积极突破，僵局有望排除障碍达成一致。欧佩克2月增产幅度超预期，供给压力或进一步缓解，美国库存出现首次增长。

但同时，国际能源署（IEA）警告俄罗斯4月的供油将减少约四分之一，市场越发预期冲突将造成俄罗斯原油供应严重缺失。

短期油价仍将修复重心，但高波动性延续，市场仍存不确定因素，宽幅震荡为主。

中期市场逻辑重点关注供给增速与需求增速的结构化差异，伊朗核谈、对俄罗斯制裁、欧佩克政策变化等是重要节点，美联储已开启加息进程，限制油价上行空间，油价结构性特点更为突出，重心或逐步修复。

从近期市场表现看，VIX指数波动，跨期价差反复，back结构边际转弱。目前高波动阶段，投资者谨慎参与。

关注重点：乌克兰危机、伊朗核谈进展、疫情进展。