低库存支撑铜价 沪铝或存上涨空间

研报正文

【铜】

行情跟踪：

3月17日SMM1#电解铜现货价为72670元/吨（+640），升水385元/吨（+55）。

观点策略：

市场已消化美联储加息25个基点的消息，隔夜美元收跌0.39%，夜盘沪铜收涨。

精废价差持续高位，且受税收新政影响，再生铜杆企业生产压力增加，持续降低开工率，这将有利于精铜消费。

同时低库存也将继续支撑价格，预计铜价维持高位震荡。

【铝】

行情跟踪：

3月17日SMMA00铝现货价为22080元/吨（+310），贴水20元/吨（0）。

观点策略：

供给端，电解铝利润处于高位，铝厂复产速度加快，3月云南已开始新投产，预计4月产能有望超过去年同期。

需求端，周四社库再度去化，且沪伦比值处于历史相对低位，铝材出口利润大幅上升，出口订单有望增加。

在库存持续去化及消费改善的预期下，铝价仍有上涨空间，建议持逢低做多思路。