成本端支撑再度加强 燃油随原油上涨

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI4月原油期货收涨7.94美元，涨幅8.35%，报102.98美元/桶；布伦特5月原油期货收涨8.62美元，涨幅8.79%，报106.64美元/桶；上期所原油期货2204合约夜盘收涨5.86%，报653.60元人民币/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2205收涨2.9%，报3731元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2205收涨7.57%，报4876元/吨。

2.高盛：由于合同供应和隐蔽船只仍在装货，降低了俄罗斯出口出现严重中断可能性的预测；不过要完成俄罗斯石油交易仍有挑战。

3.当地时间17日晚，位于伊拉克萨拉赫丁省的拜莱德空军基地遭遇数枚火箭弹袭击。据伊拉克消息人士表示，火箭弹掉落在基地附近，数量约五枚左右。

4.市场消息：沙特希望继续维持石油市场的平衡与稳定。

5.据英国网站Guido Fawkes：美国对委内瑞拉的制裁就取决于所达成的双边协议。

6.白俄罗斯总统卢卡申科表示，只有在俄乌外交部完成基辅和莫斯科谈判期间达成协议的草签，乌克兰境内才有可能停火。

7.欧盟监管机构：随着欧盟成员国继续解除限制，恢复疫情前的生活，欧盟新冠病例再次激增。

8.俄罗斯卢克石油公司：我们认为石油产量不会下降，钻井量较2021年水平上升了5%。

9.俄罗斯能源部长舒尔基诺夫在莫斯科会见了伊朗石油部长，俄罗斯能源部长表示，俄罗斯与伊朗的目标是继续进行能源合作。

燃料油市场每日跟踪

投资逻辑

当前原油市场并未稳定下来，对于俄乌局势、伊朗核谈判的预期还在根据消息面的变化持续调整，因此油价也维持着高波动的状态，在经历了近日的连续下跌后昨天大幅反弹，FU、LU成本端支撑再度加强，预计今日开盘将跟随原油上涨。

从燃料油自身基本面的角度来看，近期值得关注的变化是南亚发电厂需求有明显的增加迹象，根据船期来看巴基斯坦3月份燃料油进口达到32万吨，而2月份这个数字为0。

我们预计在季节性的趋势下中东、南亚电厂的燃料油需求将逐渐反弹，对于燃料油市场（尤其是高硫燃料油）存在边际收紧的效应。