亏损压力刺激装置检修增加 短纤下有支撑

研报正文

【期现回顾】

期货市场：

上周，短纤跟随成本先抑后扬，PF05收于7742，周跌176元/吨，跌幅2.22%。

现货市场：

企业报价和现货价格下跌，需求疲弱，工厂周产销37.85%（-13.61%），江苏现货价7700（周-200）元/吨。

【重要资讯】

（1）成本端，成本偏强震荡。地缘冲突仍存变数，原油供应偏紧局面短时难以扭转，油价反弹；PTA加工费低位，装置检修增多，价格跟随成本波动；乙二醇装置检修增多，但库存压力仍在，价格跟随成本偏弱震荡。

（2）供应端，在亏损压力下，装置检修增加。

华西化纤20万吨3月15日停车，或有装置继续停车；逸达20万吨3月11日检修，前期有20万吨未重启；三房巷20万吨3月13日检修，前期20万吨未重启；滁州兴邦20万吨计划3月底检修20-25天；洛阳石化10万吨3月3日停车，计划3月15日左右重启；仪征化纤3月15日再停2条产线，当前共有30万吨产能停车检修，重启未定。

截至3月18日，直纺涤短开工率79.4%（-3.3%）。

（3）需求端，下游高开机率维持，但是终端订单匮乏，叠加卫生事件影响，需求有走弱预期。

截至3月18日，涤纱开机率为79%（+0.0%），开机率维持。涤纱厂原料库存17.8（-1.4）天，消耗自身库存为主，原料库存继续回落。纯涤纱成品库存9.9天（+1.2天），下游需求偏弱，纯涤纱成品继续回升。

（4）库存端，工厂库存10.5天（-0.4天），工厂产销低迷，成品库存窄幅波动。

【市场行情监测】

【交易策略】

短纤生产进入亏损状态，装置检修增多，产量将收缩。终端订单偏弱，且卫生事件影响，短纤需求预计回落。

短纤装置检修不断增多，对价格有支撑，成本反弹，需求仍然偏弱，短纤跟随成本震荡，建议短线做多。