供应端减产支撑力度转弱 尿素短期高位波动

研报正文

市场信息

1、3月22日尿素期货仓单数量1071张，较上一交易日无变化，有效预报量164张。

2、3月22日国内各地区尿素现货价格（元/吨）：山东临沂3050；菏泽3030；河北石家庄3000；河南商丘3030；山西大颗粒2870~2900汽提，小颗粒2850~2960汽提。

图表分析

研究观点

昨日尿素期货价格走势先抑后扬，主力合约收盘价2880元/吨，跌幅1.13%。

期货市场情绪走弱多与昨日山西晋城企业复产消息有关，但目前该地区企业处于逐步复产过程中，日产量完全恢复也仍需时日。

受此消息影响，现货涨幅也有所放缓，昨日各地区现货价格上涨10～60元/吨，山西地区上调幅度达到110元/吨。

据统计，若山西地区装置未来一周内全部复产，国内尿素日产量或达17万吨，供应压力将逐步体现。

但因国内各地区疫情导致物流运输尚未完全通畅，区域性的供需偏紧格局也依旧存在。

需求端目前处于春耕用肥、备肥旺季，基层对当前高价尿素虽有抵触但处于被动接受状态，工业需求刚需采购为主。

整体来看，当前供应端减产对行情的支撑力度将逐步转弱，但物流运输受阻仍对当前价格产生支撑。预计在物流完全恢复通畅以前局部行情依旧偏紧，现货价格也将继续维持高位波动。

但期货盘面再度向上驱动不足，短期或维持偏强震荡，在供给端不再出现突发性减量的情况下，中长期可考虑逢高布局空单。