地缘政治题材炒作降温 棕榈油风险溢价逐步挤出

研报正文

盘面走势

P2205收盘11264元/吨，涨3.34%，持仓量30.8万手，减仓3884手，成交量60.6万手。

消息面

1、船运调查机构T5数需显示，马来西亚3月1-15日标精油出口量为585,277吨，较2月1-15日同斯出口的506,183吨增加15.63%。

2、据南部半岛棕棉油压榨商协会（SPPOMA〕数钢显示，3月1-15日马来西亚棕碉油单产增加32.75%，出油率增加0.07%，产量考加3320%。

观点总结

从基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会（(SPPOMA）数据显示，3月1-15日马来西亚棕榈油单产增加32.75%，出油率增加0.07%，产量增加33.20%。

船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油出口量为585277吨，较2月1-15日同期出口的506183吨增加15.63%。

马棕产量快速恢复，对棕榈油的价格有所压制。

国内基本面来看，3月16日，沿海地区食用棕榈油库存26万吨(加上工棕32万吨)，比上周同期减少3万吨，月环比减少6万吨，同比减少29万吨。其中天津5.5万吨，江苏张家港8.5万吨，广东7万吨。

2021年四季度以来，棕榈油进口持续倒挂，国内买船严重不足，近期棕榈油到港量极低，库存持续下滑，支持棕榈油基差报价维持高位。

从消费来看，近期疫情有所抬升，可能限制下游消费，另外，3月底，斋月的备货可能接近尾声，限制需求的继续增长。

俄乌谈判取得进展，市场炒作地缘政治题材降温，棕榈油风险溢价被逐步挤出。再加上国内提高交易手续费，对棕榈油做多热情有所打压。

盘面来看，棕榈油短期波动剧烈。建议观望为主。