潜在储备需求增加 玉米延续高位震荡走势

研报正文

行情回顾

周二玉米延续高位震荡走势，C2205主力合约报收2896元/吨，涨幅0.59%，+17元/吨，开盘价2885元/吨，最低价2884元/吨，最高价2905元/吨，成交量325551手，持仓量969140手，日增仓+16874手。

消息面情况

1、昨日南北港口及山东地区玉米价格如下：

锦州港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2750-2760元/吨；水分15%新粮平舱价2810-2820元/吨，与前一日持平。

鲅鱼圈港地区水分14%、杂质1%、720容重的玉米收购价2740-2750元/吨；水分15%玉米平舱价2800-2810元/吨，与前一日持平。

广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2870-2900元/吨，较前一日上涨10元/吨。

山东地区14%水分的新玉米主流收购价2750-2910元/吨。

受到产区发运困难，北方港口玉米集港量减少，价格继续维持高位。南方港口上周内贸玉米到货16万吨，进口玉米到货5.1万吨。进口高粱、大麦库存约76.6万吨。

谷物库存整体上升至较高水平，继续挤压内贸玉米市场需求，但内贸玉米到货成本高及进口价格高继续提振玉米价格小幅上涨。

华北地区基层售粮进度已近七成，其中，其中山东7成多，河北近七成，河南七成多。

前期持粮主体惜售情绪较强，手中粮源较为宽松，考虑到随着天气变暖，解封后将会迎来阶段性潮粮上量，部分贸易商出粮积极，企业厂门到货持续增多，价格继续下调。

2、海关统计：2月份中国玉米进口量同比提高8.4%

中国海关网站发布的统计数据显示，2022年2月份玉米进口量为193万吨，同比提高8.4%。今年1至2月份玉米进口量为468万吨，同比降低2.3%。

2022年2月份小麦进口量为68万吨，同比降低30.4%。今年1至2月份的小麦进口量为219万吨，同比降低11.6%。

3、调查：美国玉米和大豆播种面积将会降低

Pro Farmer/Doane种植意向调查的结果不出所料地表明，今年美国玉米播种面积将会下降，大豆播种面积将会提高，这和市场预期相符。但是出人意料地是，调查显示今年美国玉米和大豆的种植总面积将比去年减少90万英亩，达到1.797亿英亩，因为大豆播种面积增幅不及人们预期。

调查显示，四大作物(玉米、大豆、小麦和棉花)的总种植面积将比去年增加170万英亩，达到2.402亿英亩。其中玉米种植面积将比2021年减少150万英亩，达到9190万英亩；大豆种植面积将比去年增加60万英亩，达到8780万英亩。小麦种植面积预计为4850万英亩，比去年增加180万英亩。

后市展望

随着气温继续回升，北方主产区种植户需要为春耕资金需求做准备，售粮积极性相对较高。叠加主产区新冠疫情影响，需求终端及贸易商防备性储备的潜在需求增加。同时，主产区玉米库存也在进一步下降，而俄乌局势对国内进口原料市场的影响依旧存在，支撑玉米价格。此外，国内定向稻谷开始投放，对玉米消费主流的饲用需求构成一定的压制。

总体，近期多空因素交织，预计玉米整体呈高位宽幅震荡运行。

技术上，C2205合约关注2800-2930区间的位置。后续关注地缘政治因素影响、主产区售粮进度、玉米进口以及政策方面的指引。