环保限产影响减弱 焦煤稳中偏强

研报正文

期货行情 

2022年3月23日，焦煤05合约小幅震荡，截止至收盘，期价收于2940元/吨，期价下跌49元/吨，跌幅1.64%。

现货价格 

【炼焦煤】

23日国内炼焦煤市场稳中偏稳运行。国内主流炼焦煤价格参考行情如下：

1.华北地区：山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2900元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报3200元/吨，S1.3，G78报价3080元/吨。

2.华中地区：河南平顶山主焦煤主流品种车板价2900元/吨，1/3焦煤车板价2600元/吨。

3.华东地区：徐州1/3焦煤A9，S0.8报2040元/吨，气煤A<9，S<0.6报1970元/吨，均为到厂含税价。山东枣庄地区1/3焦煤2530元/吨，济宁气煤A<9，S<0.6报价2010元/吨，均出矿含税价。安徽淮北主焦煤S0.5报2200元/吨，1/3焦煤S0.3报2070元/吨，均车板含税。

4.西南地区：云南玉溪主焦A15，S0.5报1700元/吨，昆明主焦A10.5，S0.8报2670元/吨。

【进口煤炭】

22日进口煤炭市场盘整运行。进口炼焦煤价格暂稳，市场参与者情绪一般。蒙5#原煤2400元/吨，蒙5#精煤2975元/吨。

22日海运炼焦煤方面，由于澳洲等国焦煤价格快速上涨，且涨幅较大，国际终端接货意愿降低，现国际市场成交陷入停滞，部分澳洲煤价格回落40-70美金不等，目前美国一线主焦煤报CFR450-460美金。

随着产地价格有走弱迹象，国际价格相对稳定，国内外价差仍在进一步拉大，考虑性价比优势，国内终端整体接货积极性仍较差。

价差基差 

交易策略

供应方面：

本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率71.24%较上期值增0.34%；日均产量59.58万吨增0.39万吨；原煤库存212.58万吨降7.27万吨；精煤库存175.49万吨增20.16万吨。

随着两会及冬残奥会结束，煤矿安监稍有放松，供应将有所恢复，但从洗煤厂开工率来看，短期供应增量仍较为有限。

需求方面：

受疫情影响，唐山地区6家独立焦企有减产行为，焦炭日产减少约0.25万吨/天，影响力度较小。

上周焦炭四轮提涨落地，累计提涨800元/吨，焦化企业利润改善，企业开工积极性提高，同时环保限产影响减弱，开工率大幅回升。

上周230家独立焦化企业产能利用率为76.87%，较上期增加2.25%。全样本日均产量111.86万吨，较上期增加3.3万吨。

进口煤方面：

受疫情影响，策克口岸仍继续关闭，甘其毛都口岸和满都拉口岸恢复通关，目前甘其毛都口岸日均通关量超过200车，三大口岸日均通关车辆在250车以上，较前期有所回升，但蒙煤边际供应量有限。

据海关数据显示，2022年1月-2月进口炼焦煤849.7万吨，同比增33.8%。

库存方面：

整体炼焦煤库存为2680.95万吨，较上周下降13.39万吨，库存处于同期低位。

整体而言：

当前洗煤厂开工率维持稳定，供应仍难以大幅增加。

两会结束之后，环保需求将逐步减弱，焦化企业开工率将有所回升，局部需求受疫情影响，将有所下滑，但不改整体向好的趋势。焦煤期价仍将维持高位震荡。