供需双增局面维持 成本支撑下焦炭高位震荡

研报正文

期货行情

2022年3月23日，焦炭05合约窄幅震荡，截止至收盘，期价收于3543.5元/吨，期价下跌23.5元/吨，跌幅0.66%。

现货价格

【进口煤炭】

22日进口煤炭市场盘整运行。进口炼焦煤价格暂稳，市场参与者情绪一般。蒙5#原煤2400元/吨，蒙5#精煤2975元/吨。

22日海运炼焦煤方面，由于澳洲等国焦煤价格快速上涨，且涨幅较大，国际终端接货意愿降低，现国际市场成交陷入停滞，部分澳洲煤价格回落40-70美金不等，目前美国一线主焦煤报CFR450-460美金。

随着产地价格有走弱迹象，国际价格相对稳定，国内外价差仍在进一步拉大，考虑性价比优势，国内终端整体接货积极性仍较差。

【焦炭】

23日焦炭市场偏稳运行：

山西地区主流市场准一级湿熄冶金焦报价3340-3410元/吨；准一级干熄冶金焦报价3700-3870元/吨；一级湿熄冶金焦报价3400-3580元/吨；一级干熄冶金焦报价4000-4100元/吨。

山东地区焦炭价格准一湿熄主流报价3470-3510元/吨，准一干熄主流报价3860-3920元/吨，出厂现汇含税。

内蒙古鄂尔多斯一级3340元/吨，包头准一3300元/吨，赤峰二级0.8报3332-3430元/吨，均出厂含税价。

价差基差

交易策略

供应端：

唐山行政区域内所有道路（不含高速公路），自2022年3月20日零时起实施每天24小时交通管制，解除时间另行通知。开平区、丰南区、滦州市、迁西县全域实施严格封控管理。

据Mysteel调研，6家独立焦企有减产行为，焦炭日产减少约0.25万吨/天，影响力度较小。

上周230家独立焦化企业产能利用率为76.87%，较上期增加2.25%。全样本日均产量111.86万吨，较上期增加3.3万吨。供应端维持稳中有增的趋势短期不会改变。

需求端：

Mysteel调研了解唐山汽运影响较大，多数钢厂焦炭汽运到货为0；三家钢厂高炉有焖炉及减产现象，焦炭日耗减少约0.8万吨/天；其他钢厂高炉生产暂时影响不大，后续需要观望管控时长以及物料到货情况。

两会及冬残奥会结束之后，此前检修的高炉均陆续复产，高炉开工率较此前明显回升。

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.91%，环比上周增加8.06%，同比去年下降6.73%；日均铁水产量220.7万吨，环比增加5.64万吨，同比下降12.3万吨。

整体而言：

疫情对短期供需均有一定的扰动，但随着两会及冬残奥会结束，环保限产对供需两端的扰动减弱，供需双增的局面仍维持不变。

当前焦煤供应紧缺的问题依然存在，煤价向下的空间有限，成本对于焦炭有一定支撑，短期焦炭仍维持高位震荡。