需求不断维稳恢复 铁矿偏强整理

研报正文

行情回顾

期货方面：

昨日连铁05合约缩量减仓维持整理走势，收于818.0元/吨，涨幅1.30%，盘中最高价834.5元/吨，最低价812.5元/吨，浮动22.0元/吨。

现货方面：

截止上午，进口矿主流品种价格维持小幅上涨，而国产铁精粉价格稳中有涨，整体成交一般。

青岛港61.5%PB粉报价上调17元至945元/吨；天津港61.5%PB粉报价上调14元至958元/吨；青岛港62.5%PB块报价上调35元至1335元/吨；迁安66%铁精粉报价维持不变1144元/吨。

基本面信息

截止21日，澳巴铁矿发运总量2196.1万吨，环比增加128.6万吨；澳洲发运量1706.5万吨，环比增加66.5万吨；其中澳洲发往中国的量1334.5万吨，环比减少68.2万吨；巴西发运量489.6万吨，环比增加62.1万吨。

45港到港总量2192.5万吨，环比增加92.9万吨；北方六港到港总量为1022.7万吨，环比增加28.1万吨。

截止18日，45港铁矿石库存15497.30万吨，环比减少217.0万吨。45港日均疏港量272.44万吨，环比减少3.81万吨。

247家钢厂日均铁水产量220.70万吨，环比增加5.64万吨，同比下降12.30万吨。

逻辑观点

需求方面，随着疫情管控逐步转好，后期钢厂陆续复产较为确定，届时铁水需求将持续维持回升趋势。

供应方面，本周澳巴发运在季节性回落趋势下开始小幅恢复，其中巴西发运受港口检修影响减弱开始小幅增加，而澳洲发运整体维稳变化幅度不大。

基差方面，目前青岛港pb粉升水连铁05合约127元，从季节性走势可以看出，预计近两月铁矿基差走势大概率维持收缩趋势。

从技术面来看，目前铁矿盘面在上涨趋势线强力支撑下维持偏强整理，关注短期均线的支撑位。

整体来看，目前铁矿供应量维持同期低位，需求端在钢厂复产预期驱动下不断维稳恢复，港口以及钢厂铁矿库存维持下降趋势，叠加当前盘面已经站稳上涨趋势线，短期利多因素大于利空因素，谨防短期保供稳价政策风险。

预计短期铁矿维持偏强整理，操作上以偏多思路为主。