疫情频发调运受限 生猪价差扩大

研报正文

核心逻辑

天气转热，猪肉需求，特别是牛猪需求下滑。下游现货市场对牛猪需求逐步转弱，对标猪需求一般。

疫情限制经济运行，消费终端消费低迷，因此批发市场走货困难，屠宰场选择压价减少屠宰量。疫情频发，限制消费。

操作建议：建议逢高做空。

风险因素：疫情发展情况，母猪存栏情况，饲料价格。

背景分析

3月24日，生猪05合约收盘价为12850元/吨。河南现货基准价报12-12.2元。

随着河南，江苏等区域缺猪，屠宰场被迫开启加价收购模式，因此由于价差允许，西南，西北生猪开始往河南调运。

但是疫情防控政策显示，任何进入河南地区的人将获得黄码，只有等到三次核酸检测之后才可能更新为绿码。疫情防控措施将限制生猪跨省调运，进而推高河南，江苏本地猪价，区域间价差将扩大。

于此同时，沈阳，吉林双省面临封停，当地散户被动压栏，生猪体重增长迅速。

疫情造成市场担忧生猪需求。吉林生猪调运受限，解禁之后恐有一波抛压。辽宁，广东，江苏部分地区同样出现调运限制，生猪被动压栏增加。

3月10日，2022年第二次中央储备冻猪肉收储竞价交易3.8万吨。收储均价21870元/吨，最终成交均价21870元/吨。

此次招标比3月4日的1.96万吨收储增加1.84万吨，起报价降低180元/吨，最终成交均价多1647元/吨，流标1.6万吨。

2月10日，极目新闻记者从湖北省发改委获悉，湖北已启动新一轮省级猪肉临时收储，预计2月中下旬完成收储工作。

发改委表示，据初步统计，17个省份已开展或启动收储工作，其他地方也将在四季度开展收储，各地收储总数量明显增加，力度明显加大。