伦镍连续涨停 沪镍跟随大幅上涨

研报正文

行情回顾

周四沪镍2204合约价大幅上涨，跳空高开后，继续走高，封住涨停，收于245740元/吨。伦镍连续第二个交易日出现涨停，夜盘国内沪镍合约一度封住涨停，但盘中打开。

现货方面，3月24日ccmn长江有色网1#镍价报247000-248000元/吨，均价247500元/吨，涨34950元，华通现货1#镍价报245740-245740元，均价245740元/吨，涨33290元，广东现货镍报245500-245900元/吨，均价245700元/吨，涨35700元。

行业方面，据海关统计数据平台公布显示，2022年1月至2月，中国进口精炼镍共37573吨，较2021年11月及12月环比减少29.13%，同比2021年1月及2月增加90.53%。

逻辑观点

昨日镍价上涨，并封住涨停板，夜盘伦镍再次涨停，带动国内镍价跟随涨停，但盘中打开。

伦镍在连续结束跌停之后，市场又连续出现涨停，我们认为并非基本面因素主导，伦镍市场的流动性依然不足，因此市场波动依然较大，容易出现涨跌停情况。

国内方面，因较长时间的无清关导致市场货源较少，整体供给偏紧，同时下游不锈钢也同样存在货源紧张的问题。

导致供应紧张的主要原因还是疫情对于物流运输的影响，实际上，目前镍豆依旧维持在20万以上，硫酸镍厂采购预期较弱，佛山市场不锈钢行业加工厂也多数停工，需求情况并不支持。

整体来看，市场依然处于逼空行情之后的恢复阶段，特别是伦镍市场流动性较差，容易出现极端行情，在国内外均恢复常态之前，建议继续多看少动。

操作建议：建议观望。