国内周度压榨大幅下降 豆粕市场持续偏紧

研报正文

行情回顾

期货方面：

美豆05关注1600支撑，1750压力；豆粕05支撑4000，压力4500。

现货方面：

1）3月24日，全国主要油厂豆粕成交2.9万吨，较上一交易日减少8.79万吨，其中现货成交1.05万吨，远月基差成交1.85万吨。

2）根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查，3月12日至3月18日期间，全国主要油厂大豆实际压榨量为130.24万吨，开机率为45.27%，低于此前预期。

3）据Mysteel监测，截至3月18日，全国主要油厂大豆库存为197.87万吨，较上周减少39.11万吨，减幅16.5%；豆粕库存为32.16万吨，较上周增加0.59万吨，增幅1.87%。

消息面

1）USDA出口销售报告显示，截至3月17日当周，美国2021/2022年度大豆出口净销售为41.2万吨，低于预期，前一周为125.3万吨；2022/2023年度大豆净销售-1.3万吨，前一周为47.7万吨。

2）USDA民间出口商报告向未知目的地出口销售31.82万吨大豆，于2021/2022市场年度交货。

3）在周三给美国农业部长汤姆维尔萨克的一封信中，代表美国农民、饲料生产商、谷物出口商、磨坊主、面包师和油籽加工商的七个农业游说组织要求美国农业部为农民提供灵活性，让他们在超过400万英亩已加入农场服务机构的自然保护区计划(CRP)的土地上种植农作物，而不会受到处罚。

4）欧盟将分配5亿欧元帮助农民，并允许他们在休耕地种植作物，以缓解俄罗斯对乌克兰战争造成的粮食价格飙升和潜在短缺。

周三公布的欧盟执行委员会的建议还包括向乌克兰提供援助，帮助乌克兰农民播种玉米和葵花籽，养护小麦作物等。

观点总结

海外市场聚焦种植面积的变化，多数机构预期新季美豆种植面积8750-8900万英亩。上周末市场已经开始担忧干旱扩大的美国西部区域，这或将对大豆播种形成不利影响。

新季美豆按8800万英亩测算，期末库存仍有望进一步下调。未来半个月将继续交易种植面积，天气升水有望逐步注入，交易现实。

国内周度压榨大幅下降至130万吨，往年同期均值为160万吨，市场进入最紧缺的现实情况，4月后大豆到港有望增加，市场阶段性呈现5-9反套加剧的特征。