宏观预期较强 热卷下有强劲支撑

研报正文

期货市场行情走势 

昨日热卷震荡运行。热卷2205合约收盘价5173元/吨，结算价5192元/吨，最高价5232元/吨，最低价5153元/吨，涨跌幅0.47%，成交量299177手，持仓量513422手，持仓量变化-23996手，以结算价计算涨跌变化43元/吨。

热卷2210合约收盘价5078元/吨，结算价5090元/吨，最高价5125元/吨，最低价5057元/吨，涨跌幅0.83%，成交量130190手，持仓量296336手，持仓量变化21121手，以结算价计算涨跌变化54元/吨。

现货市场情况

各地热卷现货价格窄幅波动。4.75mm热轧卷板北京价格涨50至5400元/吨，武汉价格涨30至5170元/吨，广州价格涨10至5160元/吨，上海价格涨30至5140元/吨，长沙价格涨20至5170元/吨。

3月24日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量314.16万吨，环比增加7.65万吨，钢厂库存95.18万吨，环比增加2.03万吨，社会库存248.23万吨，环比下降1.91万吨，总库存343.41万吨，环比回升0.12万吨，热卷表观需求量314.04万吨，环比回升7.19万吨。

相关信息

1、据Mysteel了解，福建疫情影响明显扩大。

泉州地区疫情形势仍在加剧，扩散到除安溪县以外的各个县、市、区，本区域钢材市场交易基本停滞，下游工地待停工状态。其中泉州市区、晋江市、石狮市全部转为黄码，全区管控。

另受疫情影响，大部分物流停滞，规避风险商家接单意愿不强，或需走高速、绕道行驶等情况下运输成本增加，出现拒绝订单现象增多。

2、据Mysteel，疫情管控下唐山钢铁市场情况：

长流程钢厂方面，目前唐山长流程钢企并未影响复产节奏，大部分钢企车辆进厂政策为48小时核酸证明和行程绿码。仅个别辖区钢厂已经禁止车辆进入。

运输物流以及仓储方面，唐山区域高速封闭状态，进入市区的主干路临时交通管制。唐山区域内大型仓储基本正常营业，出示48小时核酸证明以及行程绿码可进出园区。

3、据Mysteel，疫情管控下唐山钢铁市场情况：长流程钢厂方面，唐山仅个别钢厂已有由于原料短缺导致高炉停产的情况发生。

大部分钢企表示，如若交通管制持续一周，在原材料短缺及厂内成品材增库的双重压力下，将会对高炉进行减产或停产检修。

4、目前邯郸地区严格落实防疫管控措施。截至今日调研，邯郸地区钢企中已有1座高炉计划今晚休风，个别钢企烧结机和竖炉已停产，其余钢企仍正常生产，而运输方面钢厂表示物料运输正常。

后续来看，有7家钢企表示高炉用料库存较为充裕仅辅料、仅有铁合金较为紧缺，可用天数不足10天，但暂未产生实际影响。

此外，辐射邯郸地区港口，天津港港口运输受到疫情管控影响较小，仅汽运量有所下降，火运未受到影响，据了解昨日天津港疏港量日均下降至20.5万吨/天，环比降3.5万吨，黄骅港疏港量日均下降至5.5万吨/天，日均环比降4.5万吨。

相关图表

逻辑观点

本周公布的热卷产量库存数据显示，短期疫情对钢厂生产影响不大，热卷产量继续回升，后期若唐山疫情管控持续，热卷产量或将受到影响。

短期受疫情影响国内物流运输不畅，热卷表需处于低位；热卷钢厂库存回升，总库存基本持平于上周，整体来看热卷供需变化不大。

整体供需面偏弱，持续上行动力不足，但宏观预期较强导致盘面也难以大幅下跌，短期盘面大概率维持区间震荡走势，上方压力5300元/吨，下方支撑4800元/吨。