基本面支撑走强 铜价偏强震荡

研报正文

行情回顾

盘面情况：

上交易日铜价内外盘均有回调，多空博弈明显。我们认为略有回调是当下盘面的正常现象。

随着北约峰会的开启，俄乌局势难言明朗，加上市场普遍在交易5月份美联储加速加息这个悲观预期，电解铜市场可以说是仍显紧张。

而我们也注意到政府相继印发《“十四五”新型储能发展实施方案》等多项规划，叠加美国相继取消英国和中国的进口关税，今后需求端的利好效应仍较强。叠加库存端本来就处于极低的位置，且又在快速去库。

短期基本面支撑走强，但宏观情绪仍有扰动，铜价偏强震荡，中期向好效应仍较强。

现货成交：

据上海金属网，好铜下调幅度相对较小，主流升水170元左右，当月及下月票价差在20-30元，湿法铜和差铜稀少，市场流通货源未有增加，但下游消费持续疲软致现货升水难以走高。

相关资讯

1、上海金属网：疫情影响、芯片供应，再生铝市场弱势。

2、五矿资源：秘鲁政府批准了as Bambas铜矿的扩建项目。

3、新疆发改委：取消工商业目录电价，电价最高上浮65%，10千伏以上工商业用户全部进入市场，建立电网企业代理采购机制，高能耗行业不受20%幅度限制。

市场数据跟踪

策略建议

短期来看，基本面走强，宏观情绪博弈，铜价偏强震荡；中期，国内需求预期偏强，叠加铜市场本身支撑较强，仍然看好铜价。

需要警惕全球面临的滞胀风险和国内疫情，或对需求产生一定影响，铜价上涨幅度较前期的预期或有所减弱。

技术分析：中期底部不断抬升，呈现多头趋势；短期多空博弈，盘面震荡。

策略建议：建议前期多单继续持有。

关注点：需求兑现情况、全球经济陷入滞胀、国内疫情。