房地产有望边际回暖 纯碱盘面反弹

研报正文

基本面信息

供应：

上周供应压力减弱，产量环比减少。

上周湖北双环和四川和邦进行检修，产量小幅下降，供应压力环比减弱，本周两套装置将恢复生产、无新增检修计划，产量有望小幅增加。

需求：

上周纯碱产销率略增，下游需略有改善。上周碱厂产销率环比上升2.85%，略低于100%，终端按需采购为主，期货价格上涨对市场情绪有所提振，预计本周产销率有望小幅增加。

后期继续关注玻璃企业补库节奏和光伏玻璃投产进度。

库存：

上周碱厂累库速度放缓，社会库存下降。

受产销率环比提升和产量下降影响，上周碱厂累库速度放缓，期货价格上涨有望刺激下游采购积极性，预计本周碱厂库存有望减少。

市场基本面信息

逻辑观点

上周纯碱现货价格持稳为主，期货价格大幅反弹。

上周纯碱期货价格大幅反弹，更多是受到市场预期好转的带动，房地产行业有望边际回暖，叠加纯碱夏季检修有望增加，供需关系有望改善。

短期市场情绪好转，预计价格将偏强震荡为主。

策略：

短期：偏强震荡运行。05合约上方关注2850-2900压力，下方关注2450-2500支撑，建议逢低短多，不宜追高。

中期：单边做多09合约。前期看好09合约逻辑未变，继续关注逢低布局09合约多单机会。

风险提示：光伏玻璃投产进度偏慢；浮法玻璃冷修超预期；地缘政治冲突扰动市场情绪。