供应偏紧消息频出 纸浆高位震荡整理

研报正文

【市场综述】

上周主流品牌针叶浆现货含税均价6914.3元/吨，环比上期下降1.3%；阔叶浆现货含税均价6221.4元/吨，环比上期下降0.5%。

芬欧汇川的歇工调解程序仍在进行中，双方将继续协商工作条件，歇工商谈预期向好，利于疏解业者情绪、

4月份针、阔叶浆外盘报价陆续公布，银星价格报涨，折合人民币在7200元/吨附近，外盘提涨及下游原纸涨价函的发布提振市场信心。

据悉俄针因生产不稳定供应缩减幅度较大，市场供应偏紧消息频出。

上周纸浆期货在供应面消息及其他多方博弈因素下，维持高位震荡整理态势，带动现货市场价格调整节奏。

【需求】

生活用纸上周市场实际交投平平，华东地区个别纸企检修尚未恢复，少量出货已消耗库存为主。北方地区局部物流不畅，纸企整体出货欠佳，个别转入检修状态的厂家零星去库。川渝地区高价原纸走单仍不顺畅，下游刚需采购为主，线下渠道销售未见向好起色。

白卡纸市场物流运输受限，下游需求偏弱，客户备货积极性较低，企业库存整体增加。

双胶纸山东地区部分纸厂受物流、成本等因素影响，有停机情况出现，开工水平有所下滑，多地物流受限，社会订单平平，纸厂库存水平有所增加。

铜版纸纸企开工较稳定，开工负荷情况变动不大，货运不畅，加之终端需求不佳，纸厂库存水平上浮。

【品种行情监测】

【总结】

供应端国际浆厂停产情况改善有限，国际发运量有降，进口量预期下降，港口库存预期到港下降，供应预期紧俏。

需求端原纸厂家需求未见明显改善，采购维持基本用量，纸浆消耗量下降不明显，下游纸品涨价落实情况不及外盘原材料上涨节奏。

预计纸浆盘面短期受到供需博弈情况下，浆价维持高位宽幅震荡走势，主力区间6800-7100。