疫情冲击清明消费 鸡蛋上方空间承压

研报正文

市场基本面信息

供应方面：

蛋鸡存栏环比增加。卓创资讯数据显示，2月在产蛋鸡存栏11.53亿只，环比+1.05%，同比-4.32%。鸡苗销量环比增加。

卓创资讯数据显示，2月蛋鸡苗销量8080万只，环比+2.90%，同比+9.34%。淘汰鸡出栏量环比减少。

卓创资讯数据显示，3月25日当周，淘汰鸡出栏量1334万只，环比变化-6.39%，同比变化-15.73%。

需求方面：

3月25日，以山东日照为代表的主产区鸡蛋价格4.30元/斤，较上周环比变化0.00%，以北京大洋路为代表的主销区鸡蛋价格4.70元/斤，较上周环比变化1.51%。

库存方面：

3月24日当周,鸡蛋流通环节库存天数1.1天，环比变化6.80%，同比变化-16.67%。

基差方面：

3月25日，主力合约基差236，上周同期81，环比变化155。

利润方面：

3月18日当周，蛋鸡养殖利润-8.19元/只，上周-17.79元/只，较上周变化9.60元/只。

市场数据跟踪

逻辑观点

回顾上周鸡蛋行情，现货方面，上周五4600，环比变化270；期货主力合约方面，上周五4364，环比变化115；基差方面，上周五236，环比变化155。

供应方面，疫情下产区鸡蛋外运困难，库存积压。需求方面，疫情冲击清明消费，短期需求较难恢复。

长期看，饲料成本抬升、疫情影响鸡苗补栏进场，利多远月，且疫情给消费带来的不利影响预计在下半年能够得到缓解。总体看，近月蛋价上方承压，远月或有抬升空间。

投资策略：观望。

风险因素：新冠疫情、禽流感疫情。