需求复苏预期仍相对乐观 螺纹稳中有涨

研报正文

行情回顾

螺纹2205主力合约昨日收出了一颗上影线16点，下影线2个点，实体71个点的阳线，开盘价：4987，收盘价：5058，最高价：5074，最低价：4985，较上一交易日收盘涨79个点，涨幅1.59%

消息面情况

1、国务院发布落实《政府工作报告》重点工作分工的意见。意见提出，加强风险预警、防控机制和能力建设，设立金融稳定保障基金，发挥存款保险制度和行业保障基金的作用，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，有效应对外部冲击，牢牢守住不发生系统性风险的底线。9月底前完成金融稳定保障基金筹集相关工作。

2、国家统计局发布数据，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额11575.6亿元，同比增长5.0%。

3、国家统计局表示，下阶段，继续做好大宗商品保供稳价工作，有效降低企业生产成本，尤其是中下游企业成本，落实好制造业扶持政策及小微企业减税降费政策，助力企业纾困解难，促进工业经济平稳运行、提质增效。

后市展望

供给方面，根据数据显示，上周螺纹产量环比增加10.15万吨至311.15万吨，农历同比减少41.9万吨，产量连续六周出现回升。

当前产量延续增长趋势，但因近期多地疫情爆发，原料紧缺部分高炉焖炉、检修停产范围有所扩大，继续关注供应端变化。

库存方面，根据数据显示，上周螺纹社库环比减少2.44万吨至966.62万吨，农历同比减少203.81万吨；厂库环比增加6.2万吨至313.95万吨，农历同比减少144.19万吨；总库存环比增加3.76万吨至1280.57万吨。

钢厂库存受疫情影响连续两周出现累库，总库存由降转升，后期继续关注库存变化情况。

需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观需求环比减少0.99万吨至307.39万吨，农历同比减少143.38万吨，连续两周出现回落。

当前国内螺纹主要消费区域疫情形势严峻，物流运输受阻，下游工地施工进度放缓，需求短期内受明显抑制，工程项目开工率及施工进度恢复仍需一定的时间。

统计局公布数据显示房地产仍处于下行趋势，但降速明显放缓，高于市场预期。在政策稳增长的大背景下，多地房地产刺激政策也加速出台，各地房贷首付比例和利率下降、限售松绑、支持房地产企业融资等政策纷纷出台落地，房地产行业有望走出低谷，带动钢铁消费的回升。继续关注政策情况以及需求变化情况。

整体来看，上周螺纹产量继续环比上升，需求受疫情影响持续回落，库存出现累库，呈现供增需弱格局。

当前疫情对钢材供需均产生影响，但在国家稳经济背景下，市场对需求复苏预期仍相对乐观，在当前弱现实与强预期的情况下，预计短期螺纹价格将震荡运行。继续关注供需面变化及政策效果。

技术面上，从日线上看，昨日螺纹2205主力合约震荡上涨，均线和MACD指标继续开口向上运行，技术上处于震荡走势，短期关注下方关注5日和10日均线附近的支撑力度。