原油显著回调 燃油跟随下行

研报正文

市场要闻与重要数据

1.WTI5月原油期货收跌6.94美元，跌幅6.09%，报105.96美元/桶；布伦特5月原油期货收跌8.17美元，跌幅6.77%，报112.48美元/桶；上期所原油期货2205合约夜盘收跌4.22%，报683.60元人民币/桶；上期所燃料油期货主力合约FU2205收跌4.16%，报4006元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约LU2205收跌4.14%，报5003元/吨。

2.俄国防部表示，俄方在采取综合措施确保民用船只在黑海、亚速海和地中海海域顺利通行。

3.乌克兰外交部长：乌克兰在土耳其与俄罗斯谈判的最大目标是达成停火协议。乌克兰总统泽连斯基已经为谈判设定了明确的红线，不进行人员、土地或主权的交易。

4.俄罗斯驻欧盟大使：不排除俄罗斯的能源供应状况可能会导致一些欧洲国家的政府危机。将天然气付款改为卢布对欧洲来说是一个冲击，它打击了欧洲政客和能源公司。

5.金十数据3月29日讯，欧佩克+暗示，尽管俄乌冲突令市场面临数十年来最大动荡，但他们仍然认为没有必要调整石油供应计划。

阿联酋能源大臣周一在迪拜一个会议上表示，“如果市场供需平衡，而且资源在市场上，我们不会再增加资源”。他补充说，欧佩克+并没有关注俄罗斯石油出口减少是否导致失衡。

多位代表私下表示，他们预计欧佩克+将坚持他们的长期计划，并在周四开会时再次批准温和增产。

阿联酋表示与俄罗斯的合作关系依然稳固。

沙特能源大臣表示，“俄罗斯是欧佩克+的重要成员”，很可能会继续留在欧佩克。这是我们需要的一个联盟。”

6.阿联酋能源部长：欧佩克+不是一个政治组织，我们只是在寻求一个平衡的市场。只有欧佩克+成员国达成一致，才能以一种有节制的方式提高石油产量。

燃料油市场每日跟踪

投资逻辑

昨日原油价格显著回调，并带动FU、LU下跌。

目前来看，燃料油自身基本面仍较为稳固，低硫燃料油市场维持偏紧态势，高硫燃料油也趋于收紧，但当前燃油价格的主要驱动依然来自于原油成本端。

虽然油价回落，但俄乌局势、伊朗核谈判等还没有确定性进展，油市短期不确定性依然较大，需要注意市场波动。

策略：中性偏多。

风险：原油价格大幅回调；炼厂开工超预期；FU、LU仓单注册量大幅增加；航运业需求不及预期；发电厂需求不及预期。