库存提前季节性去库 沪铝震荡偏强

研报正文

行情回顾

盘面情况：

上交易日电解铝略有回调，多头减仓为主。

昨日国内并未交易吉林地区再生铝产业停工停产导致的供应受限问题，而对于我们较为关注的新疆大规模调控电价问题，盘面上也并没有体现利多效应，许是前期电价利多已出尽，或是利多效应有所滞后，具体情况还需进一步观望。

而另一边的伦铝支撑则相对明显，一方面，昨日七国集团表示拒绝使用卢布购买天然气，此举引发普金不使用卢布或断供的强硬回应，天然气进一步的短缺或推高已然高企的生产成本，海外铝厂面临生存危机。

另一方面，澳大利亚禁止向俄罗斯出口氧化铝，欧盟停止从俄罗斯进口电解铝，海外电解铝缺口骤然拉大。加之，美国相继取消英国和中国的进口关税，更是利好海内外需求。

短期国内的不确定性在于当下国内疫情严重，影响下游需求，外盘偏强。

现货成交：

据上海金属网，电解铝成交一般，现货均价小幅下挫，华东市场持货商对网价报均价-20~-30元/吨左右成交，昨日接货意愿一般，华东市场成交价在22900元/吨水平。

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市场数据跟踪

策略建议

短期而言，社会库存与上期所库存提前季节性去库，国内供需结构走强，叠加成本支撑，沪铝震荡走强，但外盘仍较强。

长期来看，需求预期偏好，供需与成本共振，看涨铝价。但需要警惕全球面临的滞胀风险和疫情问题，或对需求产生影响。

技术分析：均线出现粘合迹象。

策略建议：建议前期多单继续持有。

关注点：欧美对俄制裁、全球经济陷入滞胀、国内疫情