棕榈油：疫情限制下游消费热情 注意印尼政策变动

研报正文

盘面走势

P2205收盘11580元/吨，涨0.02%，持仓量28.2万手，减仓10818手，成交量46.7万手。

消息面

1、据马来西亚棕糊油协会(MPOA）发布的数据显示，2022年3月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比增加8.08%,其中马来半岛增加13.35%，沙巴减少1.99%，沙捞越增加1.04%，马来东部减少1.26%。

2、船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为755.,977吨，较2月1-20日同期出口的825,193吨减少8.4%。

观点总结

从基本面来看，据南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA）数据显示，3月1-20日马来西亚棕榈油单产增加19.31%,出油率增加0.19%，产量增加20.58%。

船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1-20日棕榈油出口量为755,977吨，较2月1-20日同期出口的825,193吨减少8.4%，马棕产量快速恢复，以及出口有所回落，对棕榈油的价格有所压制。

国内基本面来看，3月23日，沿海地区食用棕榈油库存27万吨(加上工棕33万吨)，比上周同期增加1万吨，月环比减少4万吨，同比减少22万吨。其中天津5万吨，江苏张家港9万吨，广东7万吨。

近日棕榈油到港量略有增加，加之高价抑制需求，本周库存小幅回升。近两个月棕榈油到港量仍将处于偏低水平，预计后期库存难以持续回升。

从消费来看，近期疫情有所抬升，可能限制下游消费，另外，3月底，斋月的备货可能接近尾声，限制需求的继续增长。再加上国内提高交易手续费，对棕榈油做多热情有所打压。

印尼取消限制出口政策，但提高出口税率，另外，周末还传言可能降低生物柴油参混比例，但后续消息没有落实。

近期印尼政策不确定性增加，对棕榈油市场影响较大。建议观望为主。