供需双弱 热卷上行动力不足

研报正文

期货市场行情走势

昨日热卷继续上行。

热卷2205合约收盘价5304元/吨，结算价5293元/吨，最高价5335元/吨，最低价5253元/吨，涨跌幅1.30%，成交量345837手，持仓量497998手，持仓量变化-40063手，以结算价计算涨跌变化57元/吨。

热卷2210合约收盘价5241元/吨，结算价5218元/吨，最高价5268元/吨，最低价5163元/吨，涨跌幅2.06%，成交量262953手，持仓量372158手，持仓量变化53914手，以结算价计算涨跌变化83元/吨。

现货市场情况

各地热卷现货价格小幅上涨。4.75mm热轧卷板北京价格涨30至5430元/吨，武汉价格涨60至5250元/吨，广州价格涨30至5240元/吨，上海价格涨30至5220元/吨，长沙价格涨30至5230元/吨。

3月24日我的钢铁公布库存数据显示，热卷周产量314.16万吨，环比增加7.65万吨，钢厂库存95.18万吨，环比增加2.03万吨，社会库存248.23万吨，环比下降1.91万吨，总库存343.41万吨，环比回升0.12万吨，热卷表观需求量314.04万吨，环比回升7.19万吨。

相关信息

1、据Mysteel不完全统计，截至3月28日超20家钢厂发布检修计划。其中，检修时间最长的是湖北金盛兰，计划自3月17日对2#高炉进行检修两个月，预计影响铁水产量约0.4万吨/天，复产时间5月16日。

2、国家统计局表示，下阶段，继续做好大宗商品保供稳价工作，有效降低企业生产成本，尤其是中下游企业成本，落实好制造业扶持政策及小微企业减税降费政策，助力企业纾困解难，促进工业经济平稳运行、提质增效。

相关图表

逻辑观点

从基本面来看，各地受疫情影响物流运输不畅，热卷需求受到影响。供给方面，目前唐山钢厂出现检修和减产，预计热卷产量将受到影响。

整体热卷供需面偏弱，持续上行动力不足，但宏观预期较强导致盘面也难以大幅下跌，短期盘面大概率维持区间震荡走势，关注上方5300-5400元/吨附近压力情况。