房地产支持信号再度明确 玻璃需求回升预期稳固

研报正文

行情回顾

现货行情及基差走势

现货方面，周一国内浮法玻璃市场涨跌互现，成交情况不一。

华北周末部分调整后，价格暂稳，贸易商出货偏一般；华东多数稳价操作，个别厂价格成交灵活度较高，企业出货情况不一，部分区域运输仍受限；华中多数厂家报价稳定，个别上调2元/重量箱，下游按需补货为主，成交一般；华南出货稍有放缓，部分厂成交略松动；西北部分厂近日价格下调2-4元/重量箱不等，市场反馈一般，深加工开工偏低；西南周末以来多厂价格有所下调，成交重心进一步下移，部分出货好转。

市场情况

一、 在产产能有所下降 终端恢复速度偏慢

供应方面，截至上周四，全国浮法玻璃生产线共计304条，在产260条，日熔量共计172525吨，较前一周减少600吨/日。信义玻璃（海南）有限公司600T/D二线3月20日放水冷修。

需求方面，周内国内浮法玻璃市场刚需表现一般，南方部分区域下游加工厂存一定补货。当前市场需求逐步缓慢恢复，周内加工厂新增订单仍显不足，整体开工率仍处偏低位，周内开工率上升不明显。

二、玻璃生产企业库存持续累积

截至上周四，重点监测省份生产企业库存总量为5645万重量箱，较前一周增加273万重量箱，涨幅5.08%，库存天数约27.15天，较前一周增加1.31天。

上周国内浮法玻璃生产企业库存延续一定增量，但整体增速有所放缓，部分区域刚需适当补货，产销有所好转。

分区域来看，华北周内京津唐部分厂出货受限明显，库存增加明显，沙河区域产销一般，厂家库存约980万重量箱，贸易商库存略增；华东周内多数厂价格松动，中下游深加工一定量补货，主要大厂产销好转，少数小幅降库，整体厂库增速放慢；华中部分厂家产销仍维持在6-8成，仅个别小幅去库，整体来看，库存仍有所增加；华南市场广东下游部分刚需补货，多数厂产销平衡左右，库存小幅下降；西南周内产销率较低，厂家库存增加明显，部分库存偏高；西北周内走货无明显好转，加之主要区域运输受限，整体库存继续增加；东北部分厂出货受一定限制，辽宁部分厂库存偏高。

卓创资讯预计，下游刚需适当补货支撑短期原片厂一定量出货，预期下周原片厂库存增速或将有所放缓。

逻辑观点

疫情及淡季库存累积对玻璃现货的冲击尚未结束，但随着政策端对房地产支持信号的再度明确，玻璃需求回升预期更加稳固。

同时政策效果体现到房地产企业资金状况及玻璃深加工企业订单上需要一定周期，短期库存累库仍考验近月合约的成本支撑力度，推荐逢低布局旺季09合约，套利关注5-9反套。