PVC：短期强预期主导盘面 关注需求兑现力度

研报正文

盘面表现

日内V2205合约上涨0.69%，收盘价9291元/吨，成交量81.05万手，持仓量37.14万手，增加24187手。

技术分析：

5日>20日>60日，且均倾斜向上，盘面呈上行趋势。

价格从沿5日均线上下波动，转为站上5日线上涨，且体现为增仓上行，表明多头信心增加，有进一步推涨意愿。预计上方仍有空间，关注9500元/吨压力位表现。

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1、通胀持续高企，美联储加息预期偏强，美债市场2-10年期收益率曲线倒挂，进一步强化了市场对美联储加息可能导致经济衰退的观点。

2、国内煤炭高频数据显示供需格局逐步转变，需求指标逐步回落，供应持续回升，后期煤价或逐步回落。

3、电石价格整体稳定，运输状况依旧不稳定，各方观望气氛依旧浓厚。下游到货状况各异，主要与各地运输管控等影响有关。山东主流接收价4770-4880元/吨。国内PVC市场挺价运行，终端下游谨慎观望，刚需补货，询盘及采购积极性不高。华东5型主流成交价在9200-9300元/吨。

市场数据跟踪

核心逻辑

化工板块渐渐企稳反弹，PVC自身供需变化不大，但强预期并未改变。最可能兑现的利好在原料、需求两端，建议保持关注。

电石法及乙烯法开工高位维持在84.48%、74.21%，相较上周小幅提升，供应总量维持。需求端表现弱势，下游订单数量一般。

据统计，库存拐点已现（32.88万吨），预期进入去库阶段。

近期兰炭、电石价格调涨，产业链利润开始向上游转移，但PVC生产企业利润绝对水平仍十分可观，电石法综合利润和乙烯法利润分别在2150元/吨、2524元/吨。

外盘乙烯法制PVC成本抬升，出口窗口打开，订单增多一定程度上缓解国内库存压力。

驱动不明，估值偏高。短期强预期主导PVC盘面，关注需求兑现力度。

操作建议：已有多单可继续持有。

风险因素：需求弱势，原料大跌。