房贷市场显积极信号 玻璃走势回暖

研报正文

核心逻辑

前期悲观需求预期在后市地产融资或边际放松下有所修正，期价走势回暖。

库存拐点出现、现货止跌，后市供需存持续改善预期。当前主力合约贴水现货，盘面价生产利润一般，建议关注成本上沿支撑。

操作建议：背靠成本线逢低试多。

风险因素：下游需求延续性。

背景分析

周二玻璃期价偏强运行，05合约夜盘收报1968元/吨，09合约夜盘收报2059元/吨。

宏观方面，近期多部门表态将配合相关部门有效化解房地产企业风险，促进房地产业良性循环和健康发展，房地产税试点延后，房贷市场显积极信号，远期需求预期有所改善。

近期地缘政治影响弱化，燃料期价涨势放缓，成本端支撑有所减弱。

现货方面，终端需求未启动下游深加工订单不佳现货下行趋势，基差走弱。

跨期价差方面，高库存压力及需求好转预期下5-9价差下行趋势为主。

需求端，近期因不同区域价格不断降至低位下，部分下游适量备货，但是整体终端不温不火下，预计下游或会进入自我消化阶段。

供应端，浮法产业企业开工率为86.87%，产能利用率为87.72%，环比持平。

华北地区浮法企业价格暂时维稳为主，企业整体出货偏弱。华中地区零星企业价格下调4-5元/重箱，部分企业产销可至平衡或以上。华东地区除山东区域零星企业下调4-5元/重箱外，其他区域价格暂稳，企业出货偏弱。

据隆众资讯，全国均价2013元/吨，环比降0.44%。华北地区主流价1962元/吨；华东地区主流价2110元/吨；华中地区主流价1932元/吨；华南地区主流价2075元/吨；东北地区主流2075元/吨；西南地区主流价1956元/吨；西北地区主流价1980元/吨。