进口大豆拍卖即将开启 连粕承压下挫

研报正文

期现行情

期货方面：

美豆05关注1600支撑，1750压力；豆粕05支撑4000，压力4500。

现货方面：

1）3月29日，全国主要油厂豆粕成交0.69万吨，较上一交易日减少2.37万吨，其中现货成交0.49万吨，远月基差成交0.2万吨。

2）根据Mysteel农产品对全国主要油厂的调查，第12周（3月19日至3月25日）111家油厂大豆实际压榨量为118.68万吨，开机率为41.25%，低于此前预期。

3）据Mysteel监测，截至3月25日，全国主要油厂大豆库存为161.98万吨，较上周减少35.89万吨，减幅18.14%，同比去年减少209.74万吨，减幅56.42%；豆粕库存为29.47万吨，较上周减少2.69万吨，减幅8.36%，同比去年减少55.01万吨，减幅65.12%。

消息面

1）FBN发布了其农民成员的种植面积调查结果，2022年种植报告的结果来自对40个州的种植者的调查，种植面积超过420万英亩。结果显示农民计划在2022年减少玉米种植面积至9110万英亩，增加大豆种植面积至8920万英亩。

2）ITAUBBA银行周二在一份报告中称，预计巴西2022/23年度大豆种植面积料仅增加0.5%，因种植成本大幅增加。ITAUBBA银行的分析师Guilherme Bellotti称，“尽管农户种植大豆的收益仍相对不错，但投入成本在走高。”

3）Conab：截至3月26日，巴西大豆收割率为75.8%，上周为70.6%（修正前80.2%），去年同期为69.8%。

观点总结

国内关注进口大豆拍卖即将开启，分歧在于本周50万吨拍卖后是否还有后续的动作，这是最近现货的重要压力，现货较高点大跌600元每吨，情绪正向盘面传导，连粕大幅下挫。

海外市场聚焦种植面积的变化，多数机构预期新季美豆种植面积8750-8900万英亩，种植意向报告于周六凌晨公布。

上上周开始美豆销售阶段性走弱，未来销售有待继续观察。

国内市场已经越过最紧缺的现实情况，4月后大豆到港有望增加，市场阶段性呈现5-9反套的特征。