港口累库偏缓 甲醇短线震荡

研报正文

【品种观点】

美国商业原油库存继续下降，俄乌危机短期仍难以完全化解，隔夜国际油价反弹。

本周西北甲醇企业订单待发量下降。MTO开工维持高位，但传统需求表现较弱，港口累库但产区小幅去库。整体看产区供需偏强，港口累库偏缓，甲醇期价震荡为主。

【操作建议】

观望或短线操作。

【利多因素】

本周国内甲醇企业库存量39.38万吨，环比-0.27万吨。

国内MTO装置方面，浙江兴兴69万吨/年MTO装置运行稳定，目前满负荷生产；新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置于12月21日重新试车，目前半负荷运行中。

南京诚志60万吨/年甲醇装置正常生产，其1期29.5万吨/年MTO装置稳定运行，2期60万吨/年MTO装置正常运行。

大唐多伦甲醇168万吨/年装置七成运行，46万吨/年烯烃装置7-8成负荷运行。

山东鲁西甲醇近期持续外采中，30万吨/年烯烃装置目前8成。

中原石化20万吨/年烯烃装置已经于1月底重启。

宁波富德其60万吨/年DMTO装置运行正常，维持超负荷状态。

【利空因素】

本周西北地区部分甲醇代表性企业周度签单量（不含长约）约计6.05万吨，较上一统计日减少4.1万吨，环比+40.39%。

本周甲醇港口库存74.08万吨，环比+1.29万吨，其中华东港口库存58.24万吨，华南15.84万吨。

上周国内甲醇产量为164.87万吨，装置开工率为82.16%，环比增加0.07%。

下游需求表现分化，MTO开工继续维持高位，传统需求偏弱。MTO开工率92.56%，环比+0.86%，醋酸开工77.13%，环比-8.49%，MTBE开工率55.88%，环比-0.52%，甲醛开工率51.1%，环比-10.23%，二甲醚开工率12.73%，环比+0.56%。

【风险因素】

关注全球疫情发展，经济刺激政策及变化，国内产能投产，装置检修情况，下游需求情况，港口库存情况，国际油价联动效应，煤炭价格变化，美债收益率，美元指数。