内外价差仍较大 沪镍高位宽幅震荡

研报正文

信息分析

（1）昨日LME镍库存7.25万吨，较前一日减少90吨，注销仓单1.71万吨，占比23.64%；沪镍库存0.62万吨，增加48吨，整体库存和注销仓单占比继续保持低位。

（2）由于近期期货价格较大程度偏离现货供需面情况，因此SMM暂停1#金川镍，1#进口镍以及镍豆的升贴水报价。

市场数据跟踪

逻辑

供应端，镍铁仍旧偏紧，电解镍货源稀缺；需求端，疫情和高价影响下同样较为疲弱。

整体来看，国内外库存延续低位，伦镍挤仓势头基本化解。当前伦镍价格处于高位，内外价差仍较大，沪镍或维持高位宽幅震荡，建议短期保持观望或区间操作为主。

中长期来看，电池对镍需求预期明显提升，高冰镍和镍盐大幅放量前镍价将维持强势。

操作建议：观望或区间操作。

风险因素：宏观面变动超预期；高冰镍项目进展超预期；新能源车销量和换电项目进展不及预期；俄乌局势变动超预期。