乙二醇：需求存较高不确定性 关注聚酯减产情况

研报正文

信息分析

（1）乙二醇现货价格小幅回落，其中，乙二醇外盘价格收681（-6）美元/吨，乙二醇内盘现货价格收在5170（-55）元/吨，乙二醇内外盘价差收在-67元/吨；乙二醇4月下纸货收在5210（-55）元/吨。乙二醇期货5月合约低开震荡，收在5249元/吨。

（2）港口发货量：3月29日张家港某主流库区发货量在6800吨附近，太仓两主流库区MEG发货量在4500吨附近。

（3）到港预报：3月28日至4月5日，张家港初步计划到货数量约11.4万吨，太仓码头计划到货数量约为8.5万吨，宁波计划到货数量约为1.9万吨，上海计划内到船数量约为0万吨，预计到货总量在21.9万吨附近。

（4）装置动态：新疆一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划于4月中下旬重启，该装置此前于2020年5月份停车。内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置计划近日停车短修，预计影响时间在5-7天。

化工基差及价差监测

逻辑

乙二醇低位企稳，期货逢低买入。

从基本面来看，国内煤制乙二醇开工率相对稳定；油制乙二醇开工率在缓慢的下降，后续浙江石化和中化泉州有降负的计划，将加快油制乙二醇开工率的调整。

不过需求端当前面临较高的不确定性，在高库存和低现金流的背景下，需要关注聚酯减产计划的兑现情况。

操作策略：乙二醇以逢低做多为主。

风险因素：原油、煤炭价格高位回落风险。