出口带动供需呈现紧平衡 苯乙烯利润或有修复

研报正文

信息分析

（1）华东苯乙烯现货价格9650（-170）元/吨，EB05基差-24（+32）元/吨。

（2）华东纯苯价格8380（-90）元/吨，中石化乙烯价格9100（+0）元/吨，东北亚乙烯美金前一日1371（+0）元/吨，苯乙烯非一体化现金流生产成本10113（-71）元/吨，现金流利润-463（-99）元/吨。

（3）华东PS价格10250（+0）元/吨，PS现金流利润350（+170）元/吨，EPS价格11000（+0）元/吨，EPS现金流利润1086（+163）元/吨，ABS价格14400（+0）元/吨，ABS现金流利润2738（+107）元/吨。

化工基差及价差监测

逻辑

昨日苯乙烯震荡下行，主要为原油大跌带动。

国内防疫压力增大，物流运输、下游需求继续受压制；整体来看，内需表现偏弱，下游维持刚需拿货，成交难以放量。

在出口带动下，中短期苯乙烯供需可能呈现紧平衡，预计随库存去化，利润或有所修复。

纯苯/苯乙烯估值均处于低位，苯乙烯绝对价格跟随原油波动，若原油强势上涨，在成本支撑下苯乙烯或随原油上行，若否，短期苯乙烯或表现偏弱。

操作策略：观望。

风险因素：利多风险：原油上涨。利空风险：原油下跌。