农业需求旺季临近尾声 尿素弱势下行

研报正文

市场信息

1、3月31日尿素期货仓单数量940张，较上一交易日+64张，有效预报量0张。

2、截至3月31日的一周，尿素开工负荷率74.82%，周环比上涨1.58个百分点，周同比上涨3.04个百分点；本周气头企业开工负荷率67.38%，周环比上涨2.15个百分点，周同比上涨6.54个百分点；本周煤头企业开工负荷率77.35%，周环比上涨1.38个百分点，周同比上涨6.29个百分点。

3、截至3月31日的一周，国内尿素周度产量113.71万，折合平均日产量16.24万吨，周环比上涨2.15个百分点，周同比上涨3.83个百分点。

4、2022年3月31日企业库存总量48万吨，环比上周增加9.84%，同比增加69.61%。

图表分析

研究观点

昨日尿素期货价格上午走势偏强，午后维持窄幅震荡趋势，主力05合约收盘价2784元/吨，小幅上涨0.04%。

供给端来看，当前全国尿素日产量维持在16万吨上下，且在国家保供稳价政策不断发力的基础上，国内农资物流运输较前期有所提升。

后期国内尿素农业需求将逐步转弱，但复合肥行业的高氮肥的生产在一定程度上提升下游企业对尿素的需求量，故后期国内尿素需求将从农业转为工业用为主。

整体来看，当前尿素市场供应水平偏高，农业需求旺季临近尾声，再加上国家保供稳价政策持续发力，尿素期货盘面日内走势也仍以弱势为主。

后期若尿素供给端不出现阶段性明显缩量、外围因素影响趋于平稳的情况下，尿素期货价格中长期或将进入下行通道。