疫情多点散开冲击消费生产 沪铝短期偏弱

研报正文

行情回顾

盘面情况：

伦铝2.34个百分点，沪铝跟随下跌。

我们认为影响市场情绪主要在于两个方面，一是国内的疫情多点散开，切实影响到了铝市场的消费与生产；二是俄乌谈判取得重大进展，但西方国家却一致唱衰国际局势，海外制裁逐渐白热化，引发对于经济下行的担忧。

但我们认为宏观逻辑影响短期行情，交易最终仍会回归基本面逻辑。

一方面，俄罗斯正式签署了以卢布进行天然气贸易结算的法令，自4月1日起生效，并且正在研究停止向欧洲供气方案，说明此前对欧洲国家的警告并不是口头空穴来风。如果欧洲不配合，天然气问题难解，铝厂成本和减产问题大概率成为市场交易的主逻辑。

另一方面，俄铝遭遇的制裁更是直接拉开欧洲供需缺口。

现货成交：

据上海金属网，电解铝现货市场受疫情影响表现清淡，华东市场持货商对网价报均价-40~-20元/吨左右，华南市场持货商对网价报均价-20元/吨左右。

昨日接货意愿不高，华东市场成交价22630元/吨左右。

技术分析：均线出现粘合迹象。

相关资讯

1、上海金属网：普京签署以卢布进行天然气贸易结算的法令4月1日起生效，若买家不以卢布支付，俄罗斯将中止天然气合同；俄天然气公司正在研究停止向欧洲供气方案。

2、白宫：美国将每天额外释放100万桶战略石油储备，持续六个月。

3、白宫：美商务部将把120个俄罗斯和白俄罗斯实体列入制裁实体清单。

市场数据跟踪

策略建议

短期而言，宏观博弈之下，国内供应暂时偏宽松，依赖需求动能；国外供应与成本双向发力，内弱外强。

长期来看，内盘需求端有较强的潜力，内外价差有修复空间，看涨铝价。但需要警惕全球面临的滞胀风险和国内疫情问题。

策略建议：建议前期多单继续持有。

关注点：欧美对俄制裁、全球经济复苏情况、国内疫情。