供需持续低迷 成本仍主导沥青走势

研报正文

行情复盘

期货市场：

昨日沥青期货高开震荡走跌，午后有所反弹，主力合约收于3918元/吨，涨0.49%，持仓量减少6903手。

现货市场：

周一中石化华东主力炼厂价格上调20-50元/吨，山东主力炼厂价格上调120元/吨，川渝主力炼厂价格上调50元/吨，周四华南中石化价格下调50-100元/吨。

当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3980元/吨，山东3715元/吨，华南4040元/吨，西北3900元/吨，东北4075元/吨，华北3700元/吨，西南4085元/吨。

市场要闻综述 

供给方面，近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅下降，开工率水平整体低于历史同期水平。

根据隆众资讯对国内73家主要沥青炼厂的统计，截止2022-03-30的一周，国内73家主要沥青炼厂总开工率为24.80%，环比变化-2.2%，其中西北、东北、华北、华东、华南以及山东地区开工率分别为21.40%、20.50%、29.20%、29.40%、18.40%、23.00%。

库存方面，近期国内沥青炼厂厂库库存小幅下降，但社会库存维持增长。

根据隆众资讯对国内25家主要沥青炼厂的统计，截止2022-03-30的一周，国内25家主要沥青炼厂库存为100.70吨，环比变化-2.6%，其中西北、东北、山东、华东、华南以及华北地区炼厂库存分别为72.20万吨、8.00万吨、6.70万吨、19.70万吨、26.30万吨、7.20万吨。

根据隆众资讯对国内33家主要沥青社会库的统计，截止2022-03-30的一周，国内33家主要沥青社会库存为72.20万吨，环比变化3.6%，其中西北、华北、山东、华东、华中、华南以及西南地区社会库存分别为8.00万吨、6.70万吨、19.70万吨、26.30万吨、4.20万吨、2.50万吨、4.80万吨。

需求方面，各地防控措施严格、降雨天气频繁叠加终端资金面紧张，下游公路项目难以启动，炼厂发货以及运输均受到影响，沥青刚性需求继续维持低迷。

市场数据跟踪 

交易策略

成本端走势对沥青形成明显驱动，在原油整体居于高位的背景下，沥青预计维持高位震荡走势，且波动区间收窄，短线可操作空间不大。