长流程钢厂利润将迎来修复 铁矿仍有上行驱动

研报正文

期现行情回顾

航运市场回顾 

2022-3-30，波罗的海干散货指数(BDI)收2369，下降48或1.99%。

2022-3-30，巴西图巴朗-青岛港海岬型船铁矿石运费为25.29美元/吨，日环比下跌0.26美金或1.00%。西澳到青岛海运费10.68美金，日环比下跌0.01美金或0.05%。

港口成交量

基本面及操作策略

本轮疫情对铁矿需求的扰动正逐步淡化，3月30日，唐山市曹妃甸区，遵化市，滦南县相继发布通知，有序解除封控管理。

本周五大钢种产量环比减少8.99万吨，铁水产量继续维持在历史同期高位水平。

进入二季度后钢厂开工将进入旺季模式，铁水产量仍有进一步提产的空间，日均有望上升至235万吨的水平。预计钢厂采购仍将集中在MNPJ粉和超特粉，在当前的基差结构下将对盘面价格形成支撑。

供给方面，近期海外主流外矿发运量出现明显增加，国内主流可贸易中高品矿偏紧的局面后续有望得到缓解，国内铁矿市场将逐步进入供需两旺模式。

当前由于长流程钢厂利润水平较低，对高价炉料接受程度下降，将制约铁矿价格短期上行空间。但对即将到来的成材旺季需求不悲观。

近期由于下游终端需求短期停滞，交通受限，使得成材表需低迷，但本周开始出现改善迹象，成材厂库开始出现去化。

近期海外成材价格出现明显上涨，部分订单开始转向我国，后续成材出口有望明显改善，国内长流程钢厂利润空间将迎来修复，届时对铁矿价格仍有上行驱动。

铁矿石将进入供需两旺模式，二季度矿价将维持高位运行，但当前长流程钢厂的低利润将制约铁矿价格短期的上行空间。