供应端多重因素接力扰动 苹果易涨难跌

研报正文

行情复盘

本周山东地区纸袋富士80#以上一二级货源本周成交加权平均价为3.47元/斤，与上周加权平均相比上涨0.28元/斤。

本周陕西地区纸袋富士70#以上半商品货源本周加权平均价格为2.97元/斤，与上周加权平均价格相比上涨0.12元/斤。

现货市场情况

（一）苹果走货良好，客商货价格上涨

山东和陕西产区价格均有上涨，上涨幅度较大，其主要原因是从本月下旬开始，客商货逐渐开始交易。

随着交易体量增加，自3月28日起，客商货成交价格计入价格统计范围内。客商货本省成交价格较高，引起均价较大幅度上涨。

山东：

本周（20220325-0331）本周冷库成交基本维持稳定，客商货成交价格持续上浮，后半周价格趋于稳定。果农货成交价格变动不大，果农好货已经不多。

栖霞地区80#以上果农一二级货源主流成交价格3.0-3.5元/斤，客商货交易量增加，逐渐高价成交，本周主流成交价格4.1-4.3元/斤，以质论价，有更高报价，实际成交状况不一。

产地冷库交易比较火热，客商为清明节备货，今年清明节备货体量高于去年，与之前几年相比仍有欠缺。

本周冷库交易与上周主要区别在于存在不少炒货情况。部分下游地区批发市场受到限制，批发市场渠道销售受阻，但是其他渠道需求量增加比较明显。

陕西：

西北地区冷库苹果主流行情基本维持稳定，低价货源逐渐减少，低价的果农货已经很少，近期客商的高价货源逐渐开始交易。

本周陕西地区炒货情况比较少，冷库持续向市场发货，产地发货量比较大。尤其是咸阳地区，冷库出货速度比较快。

乾县等部分地区，苹果花已经开始露红，近段时间气温不高，苹果花生长缓慢，预计开花时间在一周左右。

销区：

批发市场苹果主流成交价格基本维持稳定，到货量逐渐增加，市场出货一般，其他渠道销售量增加。

近期水果市场苹果的主流批发价格维持稳定，静宁优质好货主流批发价格4.7-4.8元/斤，陕西地区好货主流批发价3.8元/斤左右。短期来看，价格或可持续稳定，并未有较大变动。

市场的到货增加过程中，但是并没有像往年一样清明节前市场到货增加明显。主要是受到事件影响，部分地区的大型批发市场暂停经营，下游需求逐步增加，转移至其他消费渠道。

从目前的情况来看，商超、社区团购近段时间消费量占比较大，促进了产地客商采购、发货。

（二）市场成交平稳

山东烟台、沂源产区走货尚可，客商多数挑拣采购，果农好货惜售挺价心理明显，价格行情偏硬上浮。

西北陕甘产区走货平稳，客商存货因质量好卖价略高，果农余货不多，且质量下滑，价格混乱，实际成交以质论价。

山东产区：

栖霞产区交易稳定，客商按需挑拣合适货源采购，果农好货惜售挺价心理明显，价格行情偏硬上浮，实际成交以质论价；当前库存果农80#以上统货价格在2.20-2.50元/斤，80#一二级价格在3.20-3.70元/斤，80#三级价格在1.40-1.90元/斤。

沂源产区走货尚可，客商多数挑拣采购，果农中等靠上货源走货居多，以质论价，价格有1-2毛上涨；当前库存富士75#以上稍好的货源价格在2.30-2.70元/斤左右，一般货源价格在2.00-2.20元/斤。

陕西产区：

洛川产区走货尚可，客商存货因质量好要价高，果农好货及高次基本扫尾，一般货因质量差，价格混乱，以质论价为主，行情出现分化；当前果农库存货70#以上半商品价格在3.00-3.50元/斤，统货价格在2.40-2.60元/斤。

咸阳乾县产区客商存货基本自提发货为主，果农好货不多，一般货顺价出售，发市场客商按需挑拣采购，整体走货一般；当前库存纸袋富士果农70#起步价格在1.10-1.50元/斤，膜袋75#起步价格在0.80元/斤左右。

山西产区：

运城临猗产区走货一般，果农货源质量略有下滑，目前好货价格相对稳定，差货价格混乱，实际成交看货定价，客商拿货积极性一般；当前冷库纸加膜富士80#以上2.10-2.20元/斤，膜袋75#以上1.10-1.20元/斤。

甘肃产区：

静宁产区客商货源价格偏高，暂时没有大量交易，基本自提为主，果农余货整体质量一般，客商按需挑拣采购，以质论价；当前库存纸袋富士75#起步片红价格在4.00元/斤左右，75#起步条纹红价格在3.40元/斤左右。

冷库库存情况 

交易策略

整体来看，二季度是苹果市场焦点积聚的时间段，既有旧果变化的影响，也有新果预期的影响，该时间段也是价格波动剧烈的时期。

当前市场情况来看，我们认为消费端大概率是稳定略偏弱表现，整体亮点有限，而供应端存在明显的博弈点，包括低库存、低优果率、天气、成本等因素的接力扰动，整体期价预期易涨难跌，一旦产区出现明显的天气扰动，很有可能会带动期价刷新高点。

苹果10合约干扰因素增加的情况下，期价波动率预期也有所提升，短期倾向于认为是易涨难跌的时间段，操作方面建议关注逢低做多机会。