行业宏观气氛继续看好 PVC震荡回升

研报正文

盘面情况

PVC2205合约昨日收盘价9242元/吨，成交量78.70万手，较上一日下跌16.63%。持仓量35.63万手，较上一日下跌8.06%。

主要上游原材料情况

乙烯：

3月31日乙烯涨30美元/吨，分别在CFR东北亚均价1400美元/吨；CFR东南亚均价1430美元/吨；裂解装置成本持续承压，价格继续上涨。

电石：

昨日国内电石市场持稳运行，但随着企业出货压力的增加，以及区域性物流运输压力增加，昨日乌海地区主流出厂价格下调50元/吨。

下游到货出现区域性的到货不均，东部地区待卸车逐渐增多，今日接货价格普降50元/吨。

市场消息

1、国际油市：消费国将开会讨论新的紧急石油储备释放，美国计划大量释放储备。周午油价小幅下跌，特伦布原油期货主力5月合约下跌0.57%至每桶104.11美元，美国原油期货主力5月合约下跌0.92%至每桶99.36美元。

2、拜登宣布史无前例的石油储备投放计划，将从5月份开始的六个月里每天释放约100万桶石油，可能总计投放1.8亿桶。据悉美国政府预计其他国家也会投放一些储备油。

3、上海浦西地区于周五凌晨3点开始为期四天的封控，当天凌晨5时起放松浦东、浦南等区域封控，实施严格的分区分类和网格化管理。

相关基本面数据汇总

逻辑观点

昨日PVC主力合约大幅收涨2.01%，收盘至9254元/吨。

昨日化工市场气氛偏弱，国际油价小幅下挫，但PVC昨日异军突起全天震荡拉升。

昨日行业宏观气氛继续看好，4月兰炭减产，价格预期看高，午后房地产拉高等支撑盘面回升。

目前受疫情影响，国内多数PVC主要消费地受到了不同程度的物流阻塞、开工下降或原料到货、交付的问题。

地产基建施工需求短期也会因为疫情受到影响，但中长期市场预期房地产市场有望受益，PVC作为房地产下游材料，中长期供需预期情况偏好。进口需求凭借着价格优势依然处于相对历史高位。

PVC社会库存已经进入季节性降库阶段。

上游维持高位开工，多数企业满负荷开工，国内需求逐步提升，下游开工提升到正常水平。

成本面来看，电石表现坚挺，乙烯则受原油高位且地缘冲突持续加大高位概率，成本继续支撑国内外原料高位。

总的来说，短期内预计PVC价格以震荡为主，关注国内疫情走势及成下游需求情况。