苯乙烯：终端需求恢复缓慢 关注原油走势

研报正文

重要资讯

（1）成本端：成本震荡偏强。

地缘冲突仍在，原油供应偏紧局面短时难以扭转，油价高位震荡；纯苯装置检修增多，供应预期收缩，价格跟随成本震荡；乙烯装置检修降负，价格相对偏强。

（2）供应端：装置重启和检修互现。

江苏某厂2#的21万吨装置3月30日停车，重启待定，浙石化60万吨3月7日停车，3月27日重启，安徽昊源26万吨3月25日停车，重启待定，山东华星8万吨3月15日停车，预计5月中旬重启，预计5月上旬重启，上海赛科65万吨3月15日停车检修1个月。截止3月24日，周度开工率75.46%（-0.83%）。

（3）需求端：公共卫生事件影响运输，下游开工总体下降，需求偏弱。

截至3月24日，PS开工率74.07%（-2.38%），EPS开工率46.78%（-1.91%），ABS开工率96.59%（+0.85%）。

（4）库存端：截至3月23日，华东港口库存13.68（-0.82）万吨，运输受限，到货减量，出口继续装船，港口延续去库。

（5）生产利润：非一体化装置亏损700元/吨左右。

行情图解

交易策略

4月有新装置投产预期，但是在亏损压力下计划外装置检修增多；终端需求恢复缓慢，下游开工回落，需求偏弱。

苯乙烯供需面仍偏弱，仍以成本主导价格走势，建议关注原油走势，操作上逢低做多为主。